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Investing.com - A Jefferies rebaixou a Vimian Group AB (ST:VIMIAN) para recomendação "manter" de "comprar", citando desempenho abaixo do esperado em sua divisão MedTech e instabilidade recente na liderança, em nota divulgada na quarta-feira.
A corretora também reduziu seu preço-alvo de SEK 50 para SEK 40, refletindo estimativas financeiras mais baixas e maior risco de execução.
A MedTech, que representa 35% da receita da Vimian, continua sendo um grande obstáculo para o desempenho do grupo.
O crescimento orgânico no segmento agora está previsto para cair 1% no segundo semestre de 2025, com recuperação lenta esperada devido às fracas condições do mercado americano e visibilidade limitada quanto a uma recuperação.
O crescimento orgânico geral do grupo deve cair para 5% em 2025, de 9% em 2024. A margem EBITA ajustada do grupo deve diminuir para 24,6% de 25,4% no mesmo período.
Mudanças recentes na diretoria obscureceram ainda mais a visibilidade. A saída repentina do CEO Patrik Eriksson colocou o CFO Carl-Johan Zetterberg Boudrie no papel de CEO interino.
Enquanto isso, o chefe da MedTech, Guy Spörri, deixará a empresa até o final do ano, com o diretor de Serviços Veterinários, Ali Tajbakhsh, nomeado como substituto interino.
A Jefferies vê essas mudanças como reativas e destinadas a corrigir o rumo, mas afirmou que elas introduzem incerteza no curto prazo.
O rebaixamento segue um resultado misto no 2º tri e o que os analistas chamaram de "desempenho abaixo do esperado contínuo" em ortopedia.
A Jefferies revisou suas previsões de LPA para baixo em 13% para 2025, 6% para 2026 e 5% para 2027.
O preço-alvo atualizado de SEK 40, baseado em um modelo DCF, implica um múltiplo EV/EBIT de 21x para 2026E, comparado com a média histórica da Vimian de 25x.
Segundo a Jefferies, 70% da redução do alvo deve-se a expectativas mais fracas para a MedTech, enquanto 30% decorre de um CMPC mais alto vinculado ao risco de execução elevado.
Apesar dos desafios na MedTech, espera-se que os outros três segmentos de negócios da empresa, Farmacêutica Especializada, Diagnósticos e Serviços Veterinários, registrem crescimento de alto dígito único a baixo dígito duplo em 2025, com margens estáveis a crescentes.
No entanto, os analistas observaram que essas áreas provavelmente não compensarão o peso da MedTech no curto prazo.
O lucro por ação da Vimian agora está projetado em €0,09 para 2025, estável em relação ao ano anterior, com crescimento de 27% e 21% esperado em 2026 e 2027, respectivamente. A ação fechou por último a SEK 35,66, implicando um potencial de alta de 12% para o alvo revisado.
A Jefferies afirmou que mais sinais de tração comercial na MedTech, particularmente em ortopedia nos EUA, e nomeações executivas permanentes seriam necessários para revisitar uma visão mais construtiva.
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