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O JPMorgan (NYSE:JPM) colocou a International Consolidated Airlines Group (IAG) em sua lista de observação positiva e a Lufthansa (ETR:LHAG) em observação negativa para o segundo semestre do ano, apontando para tendências divergentes no desempenho transatlântico e posicionamento de mercado.
O banco afirmou que a IAG (LON:ICAG) poderia se beneficiar de "contínuo desempenho superior de preços levando a atualizações de consenso", enquanto a Lufthansa pode enfrentar o cenário oposto.
Três fatores transatlânticos fundamentais sustentam essa visão, incluindo capacidade de mercado restrita nas rotas principais da IAG, tendências de volume favoráveis de e para os EUA para a proprietária da British Airways, e forte demanda premium onde a IAG tem a maior penetração de assentos premium entre seus concorrentes.
O desempenho transatlântico continua sendo central para os investidores devido à sua "proeminência e lucratividade", disseram os analistas do JPMorgan.
"Estimamos que a IAG tenha a maior penetração de assentos premium no transatlântico", observaram os analistas, acrescentando que o crescimento de volume nas rotas dos EUA é atualmente "positivo para os mercados principais da IAG e negativo para Lufthansa e Air France-KLM."
Fora do transatlântico, as tendências de preços são vistas como amplamente compensatórias. A IAG continua a se beneficiar da forte demanda na América Latina em meio à capacidade moderada, enquanto Lufthansa e Air France KLM (EPA:AIRF) poderiam ver algum suporte dos mercados da Ásia-Pacífico devido a comparações anuais mais fáceis.
As três companhias, no entanto, enfrentam possíveis perturbações relacionadas aos riscos geopolíticos no Oriente Médio.
O JPMorgan elevou sua previsão de EBIT para 2025 da IAG em 3% devido a "combustível mais barato/receitas unitárias ligeiramente melhores", e agora está cerca de 6% acima do consenso da Bloomberg.
Em contraste, o banco reduziu sua previsão de EBIT para 2025 da Lufthansa em 3% devido a "receitas unitárias ligeiramente menores", colocando-a 9% abaixo do consenso. As estimativas para o segundo trimestre permanecem inalteradas.
Embora as ações da IAG e da Lufthansa tenham subido cerca de 20% no acumulado do ano (YTD), o JPMorgan acredita que a diferença de desempenho pode aumentar daqui para frente.
"Embora os investidores já estejam amplamente positivos em relação à IAG e negativos em relação à Lufthansa, vemos potencial para que o desempenho YTD divirja a partir daqui", disseram os analistas.
A IAG permanece na Lista de Foco de Analistas do JPMorgan com cerca de 30% de potencial de alta para seu preço-alvo inalterado de dezembro de 2026 de €5,50.
O banco mantém uma classificação acima da média para a IAG, Neutra para a Air France KLM SA e Abaixo da Média para a Lufthansa.
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