Por Sam Boughedda
O analista do JPMorgan Marko Kolanovic disse aos investidores em uma nota na segunda-feira que a inflação em declínio e o posicionamento muito baixo dos investidores apoiarão uma recuperação adicional nos mercados.
O analista também manteve sua posição de que {{ecl-733||a inflação} se resolverá por conta própria à medida que "distorções desaparecem e provavelmente impulsionam um pivô do Fed, enquanto uma recuperação H2 mais forte na China deve fornecer suporte para o ciclo global".
"Isso, em combinação com o posicionamento dos investidores ainda muito baixo, cria um ambiente positivo para ativos cíclicos. Permanecemos taticamente neutros na duração dos EUA, dada a baixa liquidez e as sazonalidades de agosto, enquanto um cenário desafiador de crescimento europeu está causando divergência entre o BCE e o Fed, mantendo-nos longos 5 anos Alemanha x EUA e short 10 anos Itália x Alemanha", escreveu Kolanovic.
O analista explicou que a inflação persistente os leva a precificar aumentos adicionais no Reino Unido, enquanto eles veem o crédito em euros tão caro depois de subir com rendimentos em queda como um vento favorável durante o verão.
No entanto, para os EUA, “os lançamentos de CPI recebidos (por exemplo, quedas recentes na gasolina, passagens aéreas, carros usados, etc.)
"Espera-se que o maior impulso desinflacionário venha nos EUA, seguido pelo ME, enquanto a inflação na Europa permanecerá mais alta devido aos preços da energia. nos próximos meses. A China pode ser dessincronizada em termos de seu ciclo de negócios e lucros, atuando como um amortecedor para os ventos contrários da Europa. Além disso, as eleições de meio de mandato nos EUA podem ser um catalisador positivo para ativos de risco no quarto trimestre."