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Investing.com - Analistas da KeyBanc reduziram sua classificação para a Lam Research e se tornaram mais positivos em relação à Applied Materials, afirmando que a forte valorização das ações da Lam superou seu potencial de ganhos de curto prazo, enquanto a Applied oferece uma entrada mais barata nos mesmos ventos favoráveis do setor.
Os analistas rebaixaram a Lam para Setor neutro após um rali impulsionado pelo otimismo com a recuperação da memória e os gastos relacionados à IA.
A Keybanc disse que as avaliações estavam esticadas, com a Lam negociando bem acima de suas médias históricas, mesmo que a demanda por ferramentas dos fabricantes de memória possa demorar para acompanhar os preços mais fortes dos chips.
"Mesmo se assumirmos uma alta de 10% em relação às estimativas atuais de consenso, a LRCX está negociando a 23x e 20x esses números futuros do ano fiscal 27-28, versus sua média normal de P/L no final da adolescência", disseram os analistas.
A Applied Materials, por outro lado, ficou atrás dos concorrentes este ano, já que os investidores se concentraram em sua exposição à fabricação de chips maduros na China e demanda irregular na tecnologia de ponta. A KeyBanc disse que essas preocupações já foram refletidas no preço das ações.
"Vemos um cenário mais favorável para a AMAT que, em nossa opinião, está negociando a uma avaliação mais razoável", disseram os analistas, elevando seu preço-alvo para US$ 220.
A empresa manteve intacta sua visão de longo prazo do setor, citando a crescente intensidade de capital da demanda impulsionada pela IA, novos designs de transistores no nó de 2nm esperados para 2026, e o desenvolvimento de empacotamento avançado, como o empilhamento de chips 3D.
Também destacou o ciclo de atualização da memória NAND e a adoção de memória de alta largura de banda como principais impulsionadores para gastos com equipamentos.
Apesar dessas tendências, os analistas disseram que a seleção de ações é importante após um forte rali nos nomes de equipamentos para semicondutores.
"O sentimento positivo pode impulsionar as ações para cima, mas a dinâmica de risco/recompensa nos impede de aumentar nosso preço-alvo" para a Lam, segundo a Keybanc.
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