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Investing.com - A Microsoft (NASDAQ:MSFT) foi nomeada como a nova Top Pick da Morgan Stanley em software de grande capitalização, com analistas destacando os crescentes impulsionadores de crescimento em IA e computação em nuvem.
O banco elevou seu preço-alvo para a ação para US$ 625 de US$ 582, chamando a Microsoft de "risco/recompensa positivo mais claro e de maior probabilidade" no setor.
O novo alvo é baseado em um múltiplo de preço/lucro (P/L) de 32 vezes contra o lucro GAAP projetado para 2027 de US$ 19,73 por ação, com um índice PEG de 1,9 vezes, em linha com as médias históricas e seus pares.
A atualização ocorre após um período de desempenho moderado das ações, apesar dos fortes resultados trimestrais, incluindo crescimento de 39% em moeda constante no Azure, um salto de 35% nos pedidos comerciais e margens mais altas.
A Morgan Stanley disse que preocupações dos investidores sobre o relacionamento em evolução da Microsoft com a OpenAI, a durabilidade da expansão do Azure e a potencial concorrência da computação agêntica pesaram no sentimento, mas espera que essas questões diminuam.
"A confiança em um caminho para eliminar esses pesos e um conjunto mais amplo de impulsionadores de crescimento eleva a MSFT para Top Pick", escreveu o analista Keith Weiss em uma nota na sexta-feira.
Sobre a OpenAI, Weiss disse que a escolha da Microsoft de recusar certos grandes contratos de infraestrutura sinaliza um foco deliberado na alocação de recursos escassos de GPU para clientes empresariais, onde as margens, a fidelidade do cliente e as taxas de adesão de software são mais altas. Essa estratégia reflete confiança na demanda empresarial, apoiada pelo aumento de pedidos e compromissos significativos de capex.
A análise baseada em capex da Morgan Stanley também sustenta uma visão otimista sobre o Azure. Seu modelo sugere que as receitas do Azure AI poderiam atingir até US$ 205,8 bilhões até 2029 sob pressupostos favoráveis de margem, superando em muito as previsões atuais.
A CFO Amy Hood reforçou a perspectiva de lucratividade, observando que "nossas margens no lado de IA do negócio estão melhores do que estavam neste ponto, muito além de quando passamos pela mesma transição e a transição do servidor para a nuvem".
Weiss também apontou para o negócio de produtividade consolidado da Microsoft, com dados de pesquisa mostrando que os CIOs estão constantemente atualizando para assinaturas do Office 365 E5 de preço mais alto e fortes intenções de adoção para as ferramentas Copilot.
Na mais recente pesquisa com CIOs da Morgan Stanley, 53% dos entrevistados esperavam que a Microsoft ganhasse a maior parte incremental dos gastos com IA, muito à frente dos concorrentes.
Combinado com despesas operacionais disciplinadas, dividendos e recompras de ações, o analista espera que a Microsoft entregue um perfil de retorno total durável na casa dos altos dígitos que está "atualmente subvalorizado" a menos de 26 vezes o lucro por ação (LPA) GAAP para 2027 em comparação com seus pares.
Em resumo, o crescimento sustentado da receita, a diversificação das fontes de receita e a clareza em torno da OpenAI devem desbloquear mais potencial de alta, consolidando a Microsoft como o nome preferido da Morgan Stanley em software de grande capitalização.
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