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A Moody’s Ratings elevou a classificação sênior não garantida da Broadcom Inc. para A3, anteriormente Baa1, e alterou a perspectiva para positiva, antes estável, citando o fortalecimento do perfil de negócios da empresa impulsionado pelo crescimento nas receitas de semicondutores para inteligência artificial.
A agência de classificação também elevou a classificação sênior não garantida da Broadcom Technologies Inc. para A2, anteriormente A3, e atribuiu uma classificação A3 à oferta proposta de notas sênior não garantidas da Broadcom. A classificação do programa de papel comercial garantido da Broadcom foi mantida em P-2.
"Esperamos que o crescimento da receita da Broadcom acelere de 23% no ano fiscal que termina em novembro de 2025, para 36% no ano fiscal de 2026, e que o fluxo de caixa livre (após dividendos) aumente de US$ 17 bilhões no ano fiscal de 2025 para US$ 29 bilhões no ano fiscal de 2026", disse o Vice-Presidente Sênior da Moody’s, Raj Joshi.
Joshi acrescentou que as receitas trimestrais de produtos de computação e redes de IA superaram as receitas dos negócios tradicionais de semicondutores da empresa, com expectativa de que as receitas anuais de IA dobrem ano a ano no ano fiscal de 2026.
A elevação reflete o mix diversificado de receitas da Broadcom provenientes de software de infraestrutura e soluções de semicondutores, juntamente com seu histórico de geração de sólida lucratividade e alta conversão de receita em fluxo de caixa livre.
A Moody’s observou que a Broadcom fez progressos significativos na conversão dos maiores clientes corporativos da VMWare de licenças perpétuas de software para serviços de assinatura recorrentes. As margens operacionais do segmento de software de infraestrutura da empresa estão a caminho de aumentar cerca de 12 pontos percentuais ano a ano no ano fiscal de 2026.
Espera-se que a dívida total em relação ao EBITDA caia para menos de 1,5x até o final do ano fiscal de 2026, de aproximadamente 3x no final do ano fiscal de 2024, assumindo uma modesta redução da dívida.
A forte posição de liquidez da Broadcom inclui US$ 10,7 bilhões em saldos de caixa em 3 de agosto de 2025, acesso a uma linha de crédito rotativo de US$ 7,5 bilhões e projeção de fluxo de caixa livre de US$ 29 bilhões no ano fiscal de 2026.
Apesar da alta concentração de receitas de semicondutores de IA entre certos hyperscalers e desenvolvedores de modelos de linguagem de grande porte, a Moody’s acredita que os riscos potenciais são mitigados pelo robusto perfil financeiro da Broadcom e pela alta diversidade de mercados finais.
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