Moody’s eleva classificações de crédito da Wolverine devido ao progresso na reestruturação

Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou as classificações de crédito da Wolverine World Wide, Inc., citando progresso significativo nos esforços de reestruturação da empresa que levaram à melhoria da renda operacional e das métricas de crédito.

A agência de classificação de crédito elevou a classificação da família corporativa da Wolverine para B2 de B3, a classificação de probabilidade de inadimplência para B2-PD de B3-PD, e a classificação das notas globais seniores sem garantia para B3 de Caa2. A classificação de liquidez de grau especulativo permanece em SGL-3 com perspectiva estável.

O índice de dívida/EBITDA da Wolverine ajustado pela Moody’s melhorou para 5,3x em 30.06.2025, abaixo dos 6,4x do final de 2024. O índice EBITA/despesa de juros da empresa também fortaleceu para 2,8x de 1,8x.

A empresa de calçados registrou aumentos nas vendas de suas duas maiores marcas, Merrell e Saucony, que juntas representaram 63% da receita total nos últimos doze meses. Ambas as marcas se beneficiaram da inovação de produtos e distribuição mais ampla, impulsionando o crescimento nas categorias de performance e lifestyle.

A Moody’s observou que o EBIT ajustado da Wolverine mais que dobrou no primeiro semestre de 2025, impulsionado por maior receita, mix de vendas mais saudável e iniciativas na cadeia de suprimentos, parcialmente compensado pelo aumento do investimento nas marcas.

A elevação de dois níveis na classificação das notas sem garantia reflete a redução no valor da dívida garantida após o refinanciamento da Wolverine, que incluiu a redução de sua linha de crédito rotativo para US$ 600 milhões de US$ 800 milhões. A empresa também estendeu esta linha até 2030 (anteriormente 2026) e pagou os US$ 25 milhões restantes do empréstimo a prazo com empréstimos rotativos.

Apesar das melhorias, a Moody’s destacou desafios incluindo a escala relativamente pequena da Wolverine, operações em categorias altamente competitivas de calçados e vestuário, e fraco desempenho de receita nas marcas Sweaty Betty e Wolverine. A empresa também enfrenta riscos ambientais relacionados a PFAS em sua antiga instalação de curtume.

A Moody’s projeta que o índice de dívida/EBITDA ajustado da Wolverine cairá para 4,4x, impulsionado pelo pagamento do crédito rotativo e melhoria nos lucros nos próximos 12-18 meses.

A perspectiva estável reflete expectativas de desalavancagem contínua e manutenção de liquidez pelo menos adequada. Potenciais fatores para futuras elevações incluem recuperação sustentada dos lucros e desalavancagem financeira, enquanto rebaixamentos poderiam resultar de desempenho em declínio, liquidez mais fraca ou desenvolvimentos adversos de responsabilidade ambiental.

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