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Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou os ratings de emissor de longo prazo e de títulos sênior sem garantia da Espanha de Baa1 para A3, alterando a perspectiva de positiva para estável.
A elevação reflete a visão da Moody’s de que a força econômica da Espanha está melhorando devido a um modelo de crescimento mais equilibrado, o que aumenta a resiliência da economia a choques externos. A agência de classificação citou melhorias no mercado de trabalho, fortalecimento do setor bancário, baixo endividamento do setor privado e superávit em conta corrente como fatores que contribuem para fundamentos econômicos mais sólidos.
A Moody’s estima o crescimento potencial da Espanha em torno de 1,5-1,6%, com fluxos migratórios positivos que devem compensar o declínio natural da população nos próximos anos. As reformas previdenciárias do país também elevaram a idade média de aposentadoria por meio de mudanças na idade legal de aposentadoria e um sistema que recompensa vidas profissionais mais longas enquanto penaliza aposentadorias antecipadas.
A vantagem competitiva da Espanha na produção de energia renovável apoia o crescimento e a estabilidade macroeconômica ao reduzir as necessidades de importação de energia, particularmente importante diante dos custos energéticos mais altos após a invasão da Ucrânia pela Rússia.
A agência de classificação espera que o crescimento econômico contínuo, combinado com mudanças tributárias implementadas em 2024, impulsione a melhoria gradual nos indicadores fiscais. O término das medidas emergenciais relacionadas às inundações ajudará a reduzir o déficit primário, embora a consolidação seja limitada por despesas com juros mais altos e deterioração gradual da capacidade de pagamento da dívida.
Projeta-se que os níveis de dívida da Espanha continuem em uma tendência modesta de queda para cerca de ou ligeiramente abaixo de 100% do PIB até 2027, reduzindo de 101,7% em 2024. No entanto, o aumento dos custos previdenciários e gastos com defesa adicionarão pressão às despesas públicas no médio prazo.
A perspectiva estável equilibra os pontos fortes de crédito da Espanha contra seus desafios. Embora maiores gastos com investimentos possam melhorar o potencial de crescimento além das suposições atuais, a Espanha permanece altamente endividada e seu processo de redução de dívida depende de um crescimento robusto do PIB.
A Moody’s também observou que, embora a força institucional e de governança da Espanha permaneça robusta em comparação com pares globais, a fragmentação política enfraqueceu as instituições legislativas e executivas na última década, criando incerteza política que pode reduzir o investimento.
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