Moody’s muda perspectiva de rating da Huaneng e Huadian para estável

A Moody’s Ratings ajustou hoje as perspectivas de rating da China Huaneng Group Co., Ltd. (CHGC), Huaneng Power International, Inc. (HPI) e China Huadian Corporation LTD. (CHD) de negativa para estável. A agência de classificação também confirmou os ratings de emissor A2 e as avaliações de crédito básicas (BCAs) ba1 para essas empresas e suas subsidiárias garantidas.

As perspectivas estabilizadas também se aplicam a várias entidades relacionadas. Estas incluem os ratings A2 sênior sem garantia de títulos garantidos pela CHGC e o rating A3 subordinado de títulos perpétuos garantidos pela CHGC, ambos detidos pela China Huaneng Group (Hong Kong) Treasury Management Holding Limited. O rating A2 sênior sem garantia de títulos da Sinosing Services Pte. Ltd., garantidos pela HPI, também foi confirmado. Além disso, o programa de notas de médio prazo (MTN) da China Huadian Overseas Development 2018 Ltd., garantido pela CHD, manteve seu rating (P)A2 sênior sem garantia, rating (P)A3 subordinado e rating A2 sênior sem garantia das notas emitidas.

Ada Li, Vice-Presidente e Analista Sênior de Crédito da Moody’s, afirmou que a confirmação do rating e o ajuste da perspectiva refletem o apoio consistente do governo chinês às concessionárias de energia de propriedade do governo central. Ela acrescentou que esses ratings são resilientes a um potencial rebaixamento do rating soberano da China no médio prazo.

Anteriormente, as perspectivas para essas empresas foram alteradas para negativas em dezembro de 2023 em resposta à mudança na perspectiva do rating soberano do Governo da China (A1 negativo). A mudança baseou-se na crença de que o apoio financeiro a entidades sob pressão se tornaria mais seletivo, levando a riscos prolongados para empresas estatais. No entanto, a Moody’s acredita que os esforços contínuos de reforma do governo chinês não reduzirão a probabilidade muito alta de apoio extraordinário à CHGC, HPI e CHD.

As três empresas, controladas e supervisionadas pelo governo central, estão entre as maiores geradoras de energia da China. Elas têm se beneficiado de múltiplas declarações do governo central reafirmando seu papel crítico na garantia da segurança energética nacional, facilitando o desenvolvimento de alta qualidade e executando mandatos de política nacional de descarbonização.

Apesar da perspectiva negativa sobre o rating soberano A1 da China, impulsionada por riscos apresentados pelo ambiente comercial global, os BCAs das empresas permanecem apropriados nos níveis atuais.

Os ratings da CHGC, HPI e CHD incorporam seus BCAs de ba1 e uma elevação de cinco níveis refletindo uma probabilidade muito alta de apoio extraordinário do Governo da China. Os BCAs das empresas refletem suas posições de liderança como grandes empresas de geração de energia na China, proporcionando-lhes significativa flexibilidade operacional. No entanto, seus BCAs são limitados por alta alavancagem financeira, um regime regulatório em evolução e um ambiente operacional desafiador.

A Moody’s espera que CHGC, HPI e CHD mantenham seus BCAs dentro do intervalo projetado. A disposição do governo central em fornecer apoio extraordinário quando necessário deve permanecer estável nos próximos 12-18 meses.

Os ratings poderiam ser elevados se os BCAs dos emissores melhorarem ou se a capacidade e disposição do governo chinês em fornecer apoio se fortalecerem por um período sustentado. Por outro lado, os ratings poderiam ser rebaixados se a disposição do governo em apoiar enfraquecer ou se os BCAs das empresas enfraquecessem significativamente.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.