Presidente do Fed, Powell, perde controle enquanto decisão de corte de juros mostra divisão
A Moody’s Ratings rebaixou a classificação corporativa da Dave & Buster’s, Inc. de B2 para B3 na segunda-feira, citando métricas de crédito fracas e desempenho financeiro em deterioração.
A agência de classificação também reduziu a classificação de probabilidade de inadimplência da empresa para B3-PD, anteriormente B2-PD, e rebaixou as classificações de suas linhas de crédito bancário garantidas de primeiro grau para B3, antes B2. A perspectiva foi alterada de negativa para estável, enquanto a classificação de liquidez SGL-3 permaneceu inalterada.
O rebaixamento reflete o índice de dívida/EBITDA da Dave & Buster’s de 5,9x e EBITA/despesa de juros de 1,0x para o período de doze meses encerrado em 5 de agosto de 2025. Essas métricas mostram uma deterioração em relação à dívida/EBITDA de 5,3x e EBITA/despesa de juros de 1,3x reportados para o ano encerrado em 4 de fevereiro de 2025.
A Moody’s observou que os resultados operacionais da cadeia de alimentação e entretenimento foram afetados por tendências fracas de vendas em lojas comparáveis, já que os consumidores permanecem cautelosos com seus gastos. A empresa está trabalhando para melhorar sua execução, incluindo o aprimoramento de sua proposta de valor para os consumidores e a redução de seu agressivo programa de gastos de capital.
A agência de classificação projeta que o EBITA/despesa de juros melhore modestamente para 1,2x e que a dívida/EBITDA atinja a faixa média de 5x nos próximos 12 meses, à medida que a empresa implementa várias iniciativas.
Apesar de ocupar uma posição de liderança no nicho de alimentação e entretenimento com forte reconhecimento de marca, boa diversidade geográfica e margem EBITDA saudável, a Dave & Buster’s enfrenta desafios, incluindo inflação de custos e vendas negativas em lojas comparáveis, impulsionadas pelo fraco tráfego de consumidores.
A empresa recomprou mais de US$ 500 milhões em ações nos últimos 2,5 anos, apesar dos altos investimentos de capital em meio à queda de receita e lucratividade. A Moody’s descreveu a liquidez da empresa como adequada, apoiada pela disponibilidade substancial em sua linha de crédito rotativo e pela ausência de vencimentos de dívida no curto prazo.
A perspectiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que os gastos de capital de crescimento da Dave & Buster’s serão medidos sem dependência material de empréstimos externos, e que as métricas de crédito melhorarão à medida que a empresa volte a gerar fluxo de caixa livre positivo.
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