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Investing.com -- A Moody’s Ratings rebaixou a classificação de família corporativa de longo prazo da S4 Capital PLC de B1 para B2, alterando a perspectiva de negativa para estável.
A ação de rating, anunciada na segunda-feira, também incluiu rebaixamentos da classificação de probabilidade de inadimplência da empresa de B1-PD para B2-PD e rebaixamentos similares para o empréstimo a prazo sênior garantido de €375 milhões e a linha de crédito rotativo sênior garantida de £100 milhões da S4 Capital.
A Moody’s citou a trajetória decrescente de receita da S4 Capital, já que clientes de tecnologia reduziram gastos com vendas e marketing em meio à incerteza econômica. A empresa também experimentou compressão sustentada de margens, apesar da implementação de iniciativas de controle de custos.
A S4 Capital reportou uma queda de 11,9% na receita comparável para £360,4 milhões no primeiro semestre de 2025. A Moody’s projeta que a relação entre dívida ajustada e EBITDA da empresa alcançará 5,4x em 2025.
Apesar desses desafios, a Moody’s destacou vários fatores positivos, incluindo a posição da S4 Capital como uma empresa focada exclusivamente em publicidade digital com um conjunto completo de serviços de marketing e tecnologia, relacionamentos estabelecidos com clientes e recentes conquistas de clientes, incluindo General Motors Company, Amazon.com, Inc., T-Mobile USA, Inc., e uma empresa americana de bens de consumo.
A empresa mantém uma boa posição de liquidez com £175,1 milhões em caixa e equivalentes de caixa em junho de 2025 e acesso a uma linha de crédito rotativo sênior garantida de £100 milhões totalmente não utilizada. A S4 Capital não enfrenta vencimentos significativos de dívida antes de 2026.
A perspectiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que os recentes contratos conquistados melhorarão o desempenho e que a S4 Capital evitará novas perdas materiais de clientes. Também reconhece o foco da empresa em corte de custos operacionais, pausa na atividade de aquisições e esforços para preservar a liquidez.
A Moody’s indicou que a classificação poderia ser elevada se a S4 Capital construir um histórico de conquistas de clientes que diversifiquem sua base de clientes e apoiem o crescimento sustentado de receita e EBITDA, mantendo a relação dívida bruta ajustada/EBITDA bem abaixo de 4,5x com geração positiva de fluxo de caixa livre.
Por outro lado, a classificação poderia enfrentar novo rebaixamento se a empresa não conseguir retornar a um crescimento orgânico saudável de receita a partir do segundo semestre de 2025, não puder preservar e melhorar sua margem EBITDA, ou se sua dívida bruta ajustada/EBITDA permanecer acima de 5,5x.
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