Qual rompimento vem primeiro para o dólar: abaixo de R$ 5,27 ou acima de R$ 5,40?
Investing.com - O Morgan Stanley elevou sua meta de 12 meses para o S&P 500 para 7.800 pontos, afirmando que um crescimento mais forte nos lucros e uma ampliação na liderança impulsionarão a próxima fase da alta das ações.
Abril marcou o fim de uma recessão cíclica de três anos e o início de um novo mercado de alta, segundo o banco, apoiado por estruturas de custos mais enxutas, maior poder de precificação e uma recuperação histórica na amplitude das revisões de lucros.
Os resultados do terceiro trimestre ofereceram evidências iniciais, com o S&P 500 apresentando uma taxa de superação de receita de 2,2% e a empresa mediana do Russell 3000 registrando um crescimento de 8% no lucro por ação (LPA), seu ritmo mais forte em quatro anos.
Obtenha mais recomendações de ações de analistas de Wall Street atualizando para o InvestingPro - obtenha 55% de desconto hoje
A nova meta é baseada em 22 vezes os lucros futuros de US$ 356. O Morgan Stanley espera um LPA do S&P 500 de US$ 272 em 2025, US$ 317 em 2026 e US$ 356 em 2027, representando crescimentos de 12%, 17% e 12%.
Estrategistas liderados por Michael Wilson afirmam que os principais impulsionadores incluem o retorno da alavancagem operacional positiva, maior poder de precificação, ganhos de eficiência impulsionados pela IA e políticas fiscais e regulatórias favoráveis que apoiam uma transição do crescimento liderado pelo setor público para o privado.
"Esperamos que a avaliação se comprima modestamente em relação aos níveis atuais, mas permaneça elevada em relação ao histórico em 22x", escreveram Wilson e sua equipe. "Nosso trabalho mostra que é raro ver uma compressão significativa de múltiplos em períodos de crescimento de LPA acima da mediana (~7-8%) e política monetária acomodatícia", acrescentaram.
O Morgan Stanley também espera que a liderança se amplie à medida que áreas atrasadas do mercado se recuperem. Prevê que small caps superem large caps e cíclicas superem defensivas, e eleva small caps para acima da média em relação a large caps.
Em termos de setores, Financeiro e Industriais permanecem com recomendação acima da média, enquanto Consumo discricionário é elevado para acima da média, de abaixo da média. Saúde também é elevado para acima da média como a exposição preferida do banco ao crescimento de qualidade.
O ingrediente que falta para a típica ampliação de início de ciclo tem sido os cortes nas taxas, segundo os estrategistas. Dados mais fracos do mercado de trabalho, junto com o desejo da administração de "manter o ritmo acelerado", devem empurrar o Federal Reserve para uma postura mais acomodatícia nos próximos 6 a 12 meses.
Atrasos na divulgação de dados trabalhistas devido à paralisação do governo e condições de liquidez mais apertadas representam riscos de curto prazo, e a equipe alerta que a liquidez mais restrita já se tornou um obstáculo para áreas de alto momentum. Mas argumentam que tendências moderadas de emprego acabam por apoiar o argumento para uma política mais flexível.
A previsão reflete a visão de que uma recuperação gradual está em andamento, com lucros se fortalecendo em um grupo mais amplo de empresas à medida que volumes, preços e alavancagem operacional melhoram.
"Esta narrativa continua subestimada, e acreditamos que há um potencial significativo de alta para os lucros no próximo ano, à medida que a recuperação se amplia e a alavancagem operacional retorna com melhores volumes e preços em muitas partes do mercado/economia", escreveram os estrategistas.