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Investing.com - O Morgan Stanley reorganizou suas recomendações para ações de cybersecurity, elevando SailPoint e Zscaler para acima da média, enquanto rebaixou Fortinet para abaixo da média.
O banco elevou a SailPoint com base em sua liderança no mercado de governança de identidade, onde detém cerca de 22% de participação.
Os analistas citaram uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de receita recorrente anual (ARR) de 28% do ano fiscal 2023 (FY23) até FY26, impulsionada pela transição para SaaS e "oportunidade de substituição de sistemas legados de vários bilhões de dólares".
A empresa demonstrou sucesso inicial na expansão além da governança de identidade central, com contribuições de Identidade de Máquina, Segurança de Acesso a Dados e Gerenciamento de Risco de Não-Funcionários mais que dobrando ano a ano.
"A SailPoint parece bem posicionada para manter um crescimento de ARR acima de 20% no futuro", escreveram os analistas liderados por Meta A. Marshall. O preço-alvo da ação foi elevado de US$ 16 para US$ 25.
A Zscaler também foi elevada, com o Morgan Stanley apontando para seu forte posicionamento no mercado SASE de US$ 34 bilhões, com expectativa de crescimento a uma CAGR de 24%.
O banco afirmou que a Zscaler "poderia se consolidar como a próxima verdadeira plataforma", destacando sua expansão além da segurança de rede e entrada na segurança impulsionada por IA através da aquisição da Red Canary.
Embora a ação já tenha subido 50% no acumulado do ano e seja negociada com prêmio, os analistas argumentam que "continua havendo uma oportunidade significativa, particularmente em comparação com outras oportunidades dentro do setor de Cybersecurity". O preço-alvo foi elevado de US$ 280 para US$ 320.
Por outro lado, a Fortinet foi rebaixada de na média para abaixo da média, com o Morgan Stanley alertando que os ciclos de atualização de firewall estão se mostrando menores do que o esperado.
A firma de Wall Street espera que as estimativas para FY26/FY27 sejam reduzidas, criando um obstáculo. Mesmo com a queda de 17% da ação no acumulado do ano, os analistas afirmaram que as avaliações permanecem elevadas em relação às perspectivas de crescimento mais lentas.
Eles reduziram o preço-alvo da ação de US$ 78 para US$ 67.
"Tendemos a ver a relação risco-retorno negativamente no curto prazo", observaram os analistas, embora tenham acrescentado que poderiam retornar a uma postura mais positiva após o reajuste das estimativas.
Junto com as mudanças de classificação, o Morgan Stanley também assumiu a cobertura de várias outras empresas de cybersecurity. A Palo Alto Networks foi nomeada como principal escolha com classificação acima da média, apoiada por seu "foco estratégico em plataformização" e forte posicionamento em segurança de rede, nuvem, endpoint e identidade.
A Okta foi iniciada como acima da média, sendo o "gorila de mil libras" no gerenciamento de acesso de identidade, com potencial significativo de venda adicional de governança de identidade e gerenciamento de acesso privilegiado.
A Varonis também recebeu classificação acima da média, com o banco destacando que sua transição para SaaS está próxima da conclusão e a oportunidade de longo prazo no gerenciamento de postura de segurança de dados, à medida que as empresas se preparam para a era da IA.
As mudanças refletem a estrutura mais ampla do Morgan Stanley, que classifica empresas de cybersecurity com base em métricas quantitativas como crescimento e margens, além de fatores qualitativos como posicionamento de plataforma e integração de IA.