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Investing.com — Na quarta-feira, a Ningi Research anunciou que está vendendo a descoberto as ações da The Vita Coco Company (NASDAQ: COCO), citando várias preocupações, incluindo o crescimento lento das vendas ano a ano, uma queda na participação de mercado e o término iminente de um contrato significativo com a Costco. A Vita Coco, conhecida por seus produtos de água de coco, foi rotulada como uma "empresa de um truque só" pela Ningi Research, que afirma que a empresa não conseguiu diversificar efetivamente sua linha de produtos.
De acordo com a Ningi Research, o crescimento das vendas da Vita Coco em 2024 foi de apenas 4,5%, ficando significativamente atrás do crescimento mais amplo da categoria de bebidas ’Melhores para você’, que foi de 15,4%. A empresa de pesquisa também aponta que a participação de mercado da Vita Coco tem apresentado uma tendência de queda, caindo de 45% em 2023 para 41% no quarto trimestre de 2024. Esses números contrastam fortemente com as afirmações anteriores da Vita Coco sobre sua dominância no mercado.
A situação é ainda mais agravada pela decisão do maior cliente de marca própria da Vita Coco, a Costco, de encerrar seu contrato com a empresa, uma medida que deverá resultar em uma perda de receita de $90 milhões para a Vita Coco até o final de 2025. A Ningi Research sugere que a decisão da Costco foi influenciada pela entrega não confiável da Vita Coco no último ano, o que levou a Costco a buscar fornecedores alternativos para sua água de coco da marca Kirkland.
Os desafios internos da Vita Coco também são destacados, incluindo transações não divulgadas entre partes relacionadas e má gestão da cadeia de suprimentos. A Ningi Research afirma que a escassez de estoque da empresa em 2024, que levou a parcerias varejistas tensas e quedas nas vendas, é indicativa de problemas estruturais mais profundos. Por exemplo, o Walmart rebaixou os produtos da marca Vita Coco para corredores menos movimentados e reduziu significativamente o número de unidades de manutenção de estoque (SKUs), resultando em uma queda de dois dígitos nas vendas em todas as lojas do Walmart.
A Ningi Research também acusa a Vita Coco de enganar os investidores sobre sua participação de mercado, crescimento e desempenho. A empresa de pesquisa afirma que as tentativas da Vita Coco de diversificar sua linha de produtos não tiveram sucesso, com várias descontinuações de produtos e a pausa indefinida de sua linha de água ’Ever&Ever’. Além disso, a aquisição da bebida energética ’Runa’ foi rotulada como desastrosa, com a Ningi Research alegando que a Vita Coco não conseguiu baixar $7,7 milhões em goodwill relacionados à Runa, o que teria impactado o EBITDA da empresa.
A empresa de pesquisa também critica a equipe executiva da Vita Coco por lucrar com o que considera uma avaliação ilógica da empresa, com o CEO e outros insiders vendendo mais de $58 milhões em ações após aumentar a orientação de receita. A Ningi Research conclui que as ações da Vita Coco estão supervalorizadas e projeta uma desvalorização de 49% para as ações com base em sua avaliação.
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