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Investing.com - A Oppenheimer iniciou a cobertura da Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM) com classificação Outperform e preço-alvo de US$ 80, destacando a forte posição da empresa no mercado em rápido crescimento de Compre Agora, Pague Depois (BNPL).
O preço-alvo da corretora implica um potencial de alta de aproximadamente 15% em relação aos níveis atuais, com analistas da Oppenheimer destacando o modelo de subscrição diferenciado da Affirm, estratégia de financiamento robusta e preços transparentes como fatores-chave para continuar ganhando participação no mercado BNPL.
Nos próximos dois anos, eles esperam que a Affirm entregue pelo menos uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 20% no volume bruto de mercadorias (GMV) e CAGR de mais de 20% na receita operacional ajustada.
De acordo com dados da Global Market Insights citados pela Oppenheimer, o volume global de BNPL cresceu a um CAGR de 21% de 2022 a 2024. Enquanto a Klarna, principal provedora por participação de mercado, aumentou seu GMV em 13%, a Affirm expandiu a um ritmo de 42% durante o mesmo período, impulsionando quase 400 pontos base de ganhos de participação global.
Além disso, os gastos do consumidor, um fator-chave para investidores de BNPL, continuam fortes.
Discussões recentes com empresas indicam que o crescimento do volume de cartões em maio foi consistente com o desempenho de abril e ligeiramente melhor que o primeiro trimestre de 2025, disse a Oppenheimer. Isso reforça a ideia de que os consumidores ainda estão gastando de forma robusta.
Apesar da recente perda da parceria com o Walmart (NYSE:WMT) — cerca de 5% do GMV da Affirm — a Oppenheimer espera que a empresa supere as orientações conservadoras iniciais para o ano fiscal de 2026 (FY26). A firma projeta um crescimento de GMV de 27% no FY26 e receita operacional ajustada de aproximadamente US$ 1 bilhão.
As ações da Affirm atualmente são negociadas a menos de 1x da estimativa de EV/EBITDA para crescimento de EBITDA dos próximos doze meses, uma avaliação que a Oppenheimer considera atraente em um ambiente macroeconômico estável.
Embora o modelo da corretora preveja um aumento modesto nas taxas líquidas de baixa e nas despesas de provisionamento, os analistas acreditam que a Affirm está bem posicionada para lidar com potenciais recessões econômicas.
Isso ocorre porque seus empréstimos se concentram em tomadores de maior qualidade em comparação com outros serviços BNPL, e sua capacidade de subscrever cada transação proporciona flexibilidade e resiliência caso as condições macroeconômicas piorem.
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