Perspectiva da China Cinda revisada para estável, IDRs confirmados em 'A-' pela Fitch

Publicado 10.04.2025, 10:16
© Reuters.

Investing.com — A Fitch Ratings revisou a perspectiva da China Cinda Asset Management Co., Ltd. de Negativa para Estável e confirmou seus Ratings de Inadimplência do Emissor (IDRs) em 'A-'. O Rating de Suporte Governamental (GSR) foi mantido em 'a-'. A perspectiva da China Cinda (HK) Holdings Company Limited, uma subsidiária da China Cinda, também foi revisada para Estável, com seus IDRs confirmados em 'A-' e o Rating de Suporte ao Acionista afirmado em 'a-'.

A revisão da perspectiva da China Cinda pela Fitch reflete a expectativa de que a empresa continuará a receber suporte extraordinário, apesar do recente rebaixamento do rating da China para 'A'/Estável de 'A+'/Negativo em 3 de abril de 2025. A agência prevê que a China Cinda assumirá um papel político mais significativo devido à desaceleração econômica do país, dada sua forte posição de mercado e expertise na gestão de ativos problemáticos.

Espera-se que a importância política da China Cinda aumente à medida que ela apoia a estabilidade financeira em meio aos desafios econômicos da China. A empresa está altamente envolvida em iniciativas governamentais para apoiar setores vulneráveis, como veículos de financiamento de governos locais e incorporadoras imobiliárias, e na aquisição de ativos não performantes e outros ativos problemáticos de bancos. Como a maior gestora de ativos problemáticos da China, a China Cinda está bem equipada para gerenciar e dispor de ativos problemáticos de forma eficaz devido à sua forte posição de mercado e expertise em gestão de riscos.

O perfil financeiro modesto da empresa e os maiores buffers de capitalização em comparação com seus pares nacionais de companhias de gestão de ativos (AMC) permitiram que ela se concentrasse em seu negócio principal de gestão de ativos problemáticos. Além disso, o aumento das contribuições de suas principais subsidiárias financeiras proporcionou estabilidade e benefícios de diversificação. Em contraste, algumas outras AMCs nacionais enfrentam restrições regulatórias, limitando sua capacidade de se envolver em negócios orientados por políticas.

A Fitch continua a aplicar uma abordagem de "visão direta" ao avaliar a estrutura de propriedade das AMCs e acredita que o governo chinês permanecerá o provedor de suporte final para as AMCs nacionais. A mudança de acionista para a Central Huijin, saindo do Ministério das Finanças, pode simplificar o processo de suporte de capital e melhorar a pontualidade do suporte para a China Cinda no futuro.

No entanto, a Fitch acredita que a China Cinda e outras AMCs nacionais têm uma prioridade de suporte menor do que bancos sistemicamente importantes, que possuem balanços maiores e financiados por depósitos, e outras instituições políticas. Mas, o governo não teria dificuldade em fornecer suporte, se necessário, dado o pequeno tamanho da China Cinda em relação ao dos bancos sistemicamente importantes na China.

Fatores que poderiam levar a uma ação de rating negativa ou rebaixamento incluem um enfraquecimento severo da capacidade ou disposição do governo em apoiar a China Cinda, perdas significativas que resultem em uma deterioração significativa no perfil financeiro da China Cinda, ou um enfraquecimento significativo de seu perfil financeiro levando o capital a cair em direção ao limite regulatório.

Por outro lado, fatores que poderiam levar a uma ação de rating positiva ou elevação incluem uma mudança positiva no rating soberano, uma postura de suporte governamental mais forte, ou uma elevação do Rating de Viabilidade (VR) decorrente da estabilização econômica na China junto com uma melhoria sustentável nas métricas do perfil financeiro da China Cinda.

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