Trump leva luta contra o Fed a nível sem precedentes com tentativa de demitir diretora
O presidente do Federal Reserve, Jerome H. Powell, discursou recentemente no Fórum de Política Monetária dos EUA 2025 na Universidade de Chicago Booth School of Business. Ele abordou o estado da economia americana, a política monetária e a revisão em andamento da estrutura política do Federal Reserve.
Segundo Powell, a economia dos EUA permanece bem posicionada, apesar dos níveis elevados de incerteza. O mercado de trabalho está sólido, e a inflação está se aproximando gradualmente da meta de longo prazo do Federal Reserve de 2 por cento. O Fed mantém seu foco nos objetivos do duplo mandato estabelecido pelo Congresso: máximo emprego e estabilidade de preços.
O crescimento econômico tem sido constante, com o PIB expandindo a uma taxa anual de 2,3 por cento no quarto trimestre do ano passado. Esse crescimento tem sido sustentado pelo consumo resiliente. No entanto, indicadores recentes sugerem uma possível moderação nos gastos dos consumidores, e pesquisas com famílias e empresas mostram maior incerteza sobre as perspectivas econômicas. O Federal Reserve continua monitorando diversos indicadores de gastos familiares e empresariais.
Quanto ao mercado de trabalho, o relatório de empregos mostrou que os empregadores adicionaram 151.000 vagas em fevereiro, e a taxa de desemprego foi de 4,1 por cento. Desde setembro, os empregadores têm adicionado uma média de 191.000 empregos por mês. A taxa de desemprego permaneceu baixa e estável, entre 3,9 e 4,2 por cento, durante o último ano. Os salários estão crescendo mais rapidamente que a inflação, e o mercado de trabalho não é uma fonte significativa de pressão inflacionária.
A inflação caiu de seu pico de mais de 7 por cento em meados de 2022 sem um aumento acentuado no desemprego. As leituras recentes permanecem um pouco acima do objetivo de 2 por cento. No entanto, o progresso continua em categorias que permanecem elevadas, como serviços habitacionais e componentes de serviços não habitacionais baseados no mercado. Dados divulgados na semana passada mostraram que os preços totais do PCE subiram 2,5 por cento nos 12 meses terminados em janeiro, e os preços do núcleo do PCE subiram 2,6 por cento.
Olhando adiante, a nova Administração está implementando mudanças significativas nas políticas de comércio, imigração, política fiscal e regulamentação. O efeito líquido dessas mudanças impactará a economia e o curso da política monetária. Apesar dos desenvolvimentos recentes, especialmente na política comercial, a incerteza permanece alta.
A política monetária não segue um curso predeterminado. Se a economia permanecer forte, mas a inflação não continuar se movendo de forma sustentável em direção a 2 por cento, a restrição política pode ser mantida por mais tempo. Se o mercado de trabalho enfraquecer inesperadamente ou a inflação cair mais rapidamente que o previsto, a política pode ser flexibilizada adequadamente.
Por fim, Powell observou que o Federal Reserve iniciou sua segunda revisão quinquenal da estrutura de política monetária. Mudanças na declaração de consenso e comunicações serão consideradas como parte desta revisão. A meta de inflação de longo prazo de 2 por cento será mantida e não é foco da revisão. O processo de revisão incluirá eventos de divulgação em todo o país, uma conferência de pesquisa em Washington em maio, e deve ser concluído até o final do verão.
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