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Investing.com - A Li Auto (NASDAQ:LI) enfrenta crescentes obstáculos devido a vendas mais fracas, concorrência mais acirrada e riscos de execução que pesam sobre suas perspectivas, segundo a Macquarie.
A empresa rebaixou as ações para Underperform, reduzindo seu preço-alvo para HK$ 82 (US$ 21) de HK$ 110 (US$ 28) em uma nota na sexta-feira.
"A Li Auto parece prestes a não atingir as estimativas do 2º tri em volume (-13%) e receita (-7%)", escreveu a Macquarie.
Embora as margens de veículos possam mostrar alta, "isso pode não ser suficiente para compensar um resultado abaixo do esperado (-23%)".
A corretora estima 105.000 unidades para o terceiro trimestre, abaixo das expectativas de consenso de 139.000, observando que as vendas de julho atingiram apenas 30.000 e os registros de agosto ficaram abaixo de 30.000 por semana.
Um catalisador importante no curto prazo deve ser o lançamento do i6 BEV em setembro, que competirá diretamente com o Model Y da Tesla (NASDAQ:TSLA) e o YU7 da Xiaomi (HK:1810).
No entanto, a Macquarie destacou riscos: "Nenhum pedido oficial foi divulgado pela empresa, um grande contraste com o bem-sucedido lançamento do L6 no ano passado, quando atualizações eram fornecidas a cada 10 mil pedidos. Isso pode indicar uma cadência de pedidos mais fraca do que o esperado."
A competição está se intensificando, com AITO e ONVO também ganhando força no segmento de SUVs grandes.
A Macquarie afirmou que os volumes caíram 3% no acumulado do ano, apesar do mercado chinês de veículos elétricos crescer 29%.
"Além de um futuro modelo sedan, a administração precisa fornecer uma estratégia clara sobre como retomar o crescimento antes do lançamento do i6", acrescentaram os analistas.
A Macquarie reduziu suas previsões de volume para o ano fiscal 2025/2026 em 20% e 13%, respectivamente, cortando as estimativas de LPA em 33% e 19%.
Também reduziu seu múltiplo de avaliação para 13,0x, a média de dois anos. A empresa alertou sobre "catalisadores negativos", incluindo um lançamento fraco do i6, orientações mais brandas e novas revisões para baixo nos lucros.
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