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A S&P Global Ratings elevou a classificação da Roblox Corp. para 'BBB-' de 'BB+' na quarta-feira, citando a robusta expansão da plataforma de jogos e seu forte desempenho financeiro.
A agência de classificação observou que a Roblox melhorou significativamente sua base de usuários, engajamento, reservas e fluxo de caixa operacional livre (FOCF). Em 30 de junho, a empresa aumentou suas reservas brutas para US$ 5,1 bilhões em uma base de 12 meses, um crescimento de 34% em relação ao ano anterior.
Esse crescimento deriva da expansão dos usuários ativos diários (DAUs) da Roblox, que alcançaram 111,8 milhões, representando um aumento de 41% em relação ao ano anterior. As horas de engajamento aumentaram 58% para 27,4 bilhões, enquanto os pagantes únicos mensais atingiram um recorde de aproximadamente 23,4 milhões no segundo trimestre, um aumento de 42% em relação ao ano anterior.
O crescimento acelerado das reservas da empresa tem apoiado uma forte alavancagem operacional, contribuindo para quase dobrar seu FOCF para US$ 942 milhões nos 12 meses encerrados em 30 de junho, em comparação com US$ 440 milhões no ano anterior.
A S&P espera que a Roblox continue melhorando suas margens de EBITDA e geração de FOCF nos próximos anos, à medida que expande ainda mais sua base de usuários e aumenta a monetização. A agência de classificação prevê que as reservas brutas atinjam US$ 5,9 bilhões em 2025 e US$ 7,3 bilhões em 2026, com geração de FOCF projetada em US$ 1,2 bilhão em 2025 e US$ 1,4 bilhão em 2026.
A Roblox diversificou com sucesso sua base de usuários tanto geograficamente quanto por faixa etária. A proporção de usuários com mais de 13 anos aumentou para 64% de sua base total de usuários em 30 de junho, acima dos 50% em 2021. A empresa também se expandiu globalmente, com Europa e América do Norte agora representando 41% dos DAUs, abaixo dos 61% em 2021.
A plataforma de jogos manteve um balanço forte com uma posição líquida de caixa de US$ 3,7 bilhões em 30 de junho, composta por US$ 995 milhões em dinheiro e equivalentes de caixa, US$ 1,6 bilhão em investimentos de curto prazo, US$ 2,1 bilhões em investimentos de longo prazo e US$ 1 bilhão em dívidas.
A S&P atribuiu uma perspectiva positiva à Roblox, refletindo expectativas de crescimento contínuo de usuários, engajamento e aumento da monetização. A perspectiva também pressupõe que a empresa manterá sua política financeira conservadora e um balanço forte com posição líquida de caixa.
A agência de classificação indicou que poderia elevar ainda mais a classificação da Roblox se a empresa continuar a aumentar sua participação de mercado, usuários e engajamento, mantendo uma política financeira conservadora que mantenha a alavancagem ajustada pela S&P abaixo de 1,5x de forma sustentada.
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