Investing.com – Após aprovação no legislativo paulista do projeto de lei que prevê a privatização da Sabesp (BVMF:SBSP3) por 62 votos favoráveis e um voto contrário, analistas ainda enxergam riscos envolvidos no processo diante de novos passos que ainda precisam ocorrer para viabilizar esta medida. Às 15h25 (de Brasília) desta quinta-feira, 07, as ações da Sabesp apresentavam retração de 1,74%, a R$67,79.
Segundo a XP Investimentos (BVMF:XPBR31), ainda que a aprovação seja uma notícia importante e positiva para a Sabesp, era amplamente esperada pelo mercado.
“Foi um indicador importante para mostrar o quanto o governo está comprometido e que a privatização está andando, até o momento, dentro do cronograma”, aponta a XP, que mantém recomendação de compra da ação.
A Guide também avalia que o desfecho positivo para a votação já era consideravelmente aguardado, o que não motivou novas altas nos papéis.
No entanto, o “alto percentual de aprovação na Alesp favorece maior aderência e poder de barganha nas próximas negociações políticas que irão compor o processo”.
Riscos envolvidos
Para a Genial Investimentos, este era um dos pontos mais cruciais de todo o processo de privatização, mas ainda apresenta alguns riscos. Entre eles, estariam risco de que “uma queda no preço dos ativos pode fazer com que a operação deixe de ser interessante”, além do risco político e jurídico, pois a empresa pretende se tornar uma Corporation, com o governo paulista com uma parcela entre 15% e 30%, que ainda será definida. A expectativa da Genial é de que a privatização não aconteça até metade do ano que vem. A Genial possui indicação de compra para as ações, com preço-alvo de R$68,99.
Próximos passos
O projeto de lei ainda precisa ser sancionado pelo governo do estado. Com a viabilização de fato da privatização, ainda será preciso definir um novo modelo regulatório e contrato de concessão, assim como as regras de governança da futura empresa privatizada, recorda a XP, que aponta como cruciais os limites ao direito de voto e a criação de comitês. Ainda, a XP menciona a aprovação final dos municípios sobre a adesão à URAE, composta de municípios atendidos pela Sabesp, e do Tribunal de Contas do Estado e da Cidade de São Paulo.
A Guide menciona como próximos passos relevantes, além do desenho do modelo técnico a ser adotado, a “articulação com os 375 municípios hoje atendidos pela Sabesp para renovação das concessões até 2060, visando garantir maior segurança financeira para a companhia e consequentemente uma maior avaliação de mercado desta no processo de privatização”.