A Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos revelou novas regras na quarta-feira que permitirão aos mercados de ações listar preços de ações em incrementos de meio centavo. Isso marca uma mudança em relação ao padrão atual de precificação mínima de um centavo.
A iniciativa foi projetada para fomentar uma precificação mais competitiva e reduzir os custos para os investidores nos mercados de ações dos EUA, que são avaliados em trilhões de dólares.
A comissão de cinco membros se reuniu hoje para votar a medida, que foi inicialmente proposta em 2022 como parte de uma série mais ampla de reformas na estrutura do mercado. Apesar da reputação da SEC de divisão política, os comissários haviam concordado anteriormente com as mudanças de preços em uma proposta unânime.
Esses ajustes afetarão o spread bid-ask, que é o intervalo entre o preço que um vendedor de ações está disposto a aceitar e o preço que um comprador está preparado para pagar.
A SEC prevê que permitir que os preços das ações sejam cotados em incrementos menores, ou "tick sizes", levará a spreads mais estreitos. Isso, por sua vez, reduziria as despesas de transação e permitiria estratégias de precificação mais agressivas.
Funcionários da SEC, antes da votação, indicaram que dados de 2023 sugeriam que até 1.700 ações poderiam ser classificadas como "tick constrained". Isso significa que a média ponderada de seu spread bid-ask estava em ou abaixo de 1,5 centavos durante um determinado período, e, portanto, se beneficiariam da nova regra.
A SEC decidiu não permitir incrementos menores que meio centavo, alinhando-se com as preferências da indústria. O formador de mercado Citadel Securities e outros participantes do setor haviam levantado preocupações de que incrementos menores poderiam diminuir a liquidez e exacerbar o pânico dos investidores durante condições voláteis de mercado. Eles também destacaram questões como "queue jumping", onde os compradores tentam superar as ordens existentes por margens mínimas.
As regras propostas, se aprovadas após a votação de hoje, estão programadas para serem implementadas em novembro de 2025. Essas reformas fazem parte da revisão mais significativa da estrutura de mercado da SEC em quase duas décadas. As mudanças foram parcialmente motivadas por eventos como o aumento das negociações da GameStop (NYSE:GME) em 2021, que levou a perdas substanciais para os traders de varejo.
Em linha com essas reformas, a SEC anteriormente encurtou o ciclo de liquidação de negociações e, a partir de março deste ano, implementou regras exigindo relatórios públicos mais detalhados sobre a qualidade das execuções de negociações por corretoras e outros participantes do mercado.
Essas medidas visam reduzir o risco de inadimplência e aumentar a transparência nos mercados financeiros.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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