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S&P 500 -21% com recessão em 2023: estratégias de investimento do Goldman Sachs

Ações 28.11.2022 18:05
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Por Alessandro Albano

Investing.com - A semana da Black Friday terminou com uma nota positiva para as ações dos EUA, com Nasdaq 100 S&P 500, Dow Jones e {{ 170|Russell 2000} } motivado por um possível pivô do Fed na reunião de 14 de dezembro, após os últimos dados de inflação de outubro e resultados trimestrais de empresas de varejo.

O desempenho de 2022, no entanto, foi marcado por uma dolorosa redução na avaliação, e o Goldman Sachs (NYSE:GS) também está diminuindo o entusiasmo para 2023. Em um relatório, analistas alertam que no próximo ano a tendência das ações será caracterizada "pela falta de crescimento do lucro por ação (EPS), o que corresponderá a "crescimento zero no S&P 500".

O modelo de avaliação do banco de investimento prevê um múltiplo P/L inalterado de 17x e um nível de referência do S&P 500 de 4.000 pontos.

Fonte: Goldman Sachs


Fonte: Goldman Sachs

Nervos fortes também em 2023

"O custo do dinheiro não é mais zero", explicam no Goldman. O custo médio ponderado do capital (WACC) das empresas norte-americanas no final de 2021 esteve próximo do “nível mais baixo da história”, enquanto na sequência das subidas da Fed para conter a inflação, o WACC aumentou 200 pontos base, atingindo 6%”, o nível mais alto em uma década e o maior aumento ano a ano em 40 anos."

Em 2023, o custo do capital permanecerá próximo ao nível atual, portanto o banco espera "menos dor, mas também nenhum ganho".

"Nossas previsões básicas - eles escrevem no relatório - assumem um pouso suave da economia dos EUA. Segundo nossas estimativas, em 2023 o LPA do S&P 500 permanecerá inalterado em 224 dólares e o índice fechará o próximo ano em 4000 (+ 1%) com um múltiplo P/L de 17x inalterado de 17x, que se classifica no 74º percentil em relação aos gráficos históricos."

No curto prazo, porém, os investidores terão de manter os cintos de segurança apertados: o preço-alvo do Goldman para o benchmark de Wall Street é esperado em 3.600 pontos em três meses (-9%) e em 3.900 pontos em seis meses, graças a uma eventual fim do ciclo de aperto do Fed em maio.

Segundo o banco de investimento, um cenário de recessão com aterragem forçada provocada pelo banco central continua a ser um "risco distinto". Assumindo uma "contração modesta" no PIB real, o lucro por ação do índice cai 11%, para US$ 200, com um P/L de 14x, enquanto em uma recessão prolongada pode cair 21% e atingir 3.150.

Estratégias de investimento

A combinação de um retorno zero no caso-base do Goldman e uma grande desvantagem no caso de uma recessão chama os investidores a serem cautelosos.

  • Várias recomendações partem do banco sobre as exposições a ter nas carteiras:
  • Possuir setores defensivos com baixo risco de taxas (Saúde, Consumo Básico e Energia);
  • Deter títulos com alavancagem na desaceleração da inflação;
  • Evite ações não lucrativas de longo prazo;
  • Foco em empresas com grandes margens de lucro;
  • Evite ações com margens vulneráveis ​​e exposição a índices de gastos e consumo.

Fonte: Goldman Sachs


S&P 500 -21% com recessão em 2023: estratégias de investimento do Goldman Sachs
 

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Comentários (2)
Li Viegas
Li Viegas 28.11.2022 18:15
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Bastou o gafanhoto dos corruptos voltar para correr as tudo, empresas vão falir, e muitos se arrepender de ter apoiado o poste da massa corrupta.
Daniel Alpha
Daniel Alpha 28.11.2022 18:09
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A estratégia é propagar o pessimismo para ganhar com a queda.
 
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