Por Michael Elkins
O Deutsche Bank reiterou a recomendação de compra e o preço-alvo para as ações da Tesla (NASDAQ:TSLA), antes de a fabricante de veículos elétricos divulgar seus números de produção e entregas para o 1º tri de 2023 nesta semana.
O banco alemão cortou sua estimativa de entregas no período para 416 mil unidades (+34% A/A, +3% T/T), refletindo a contínua incerteza no ambiente macro após os cortes de preço, bem como respostas competitivas de preços na China. Os analistas estimam que a Tesla entregou cerca de 135 mil unidades do Model 3+Y na China, com o restante vindo da América do Norte (168 mil), Europa (73 mil) e RoW (25 mil).
Ao todo, o Deutsche Bank reduziu a previsão de receita do primeiro trimestre de US$ 23,3 bilhões para US$ 22,5 bilhões em vista da expectativa de menor volume. Ao mesmo tempo, cortou as projeção de margem bruta (excluindo crédito) de -420 pontos-base (pb) T/T anteriormente para -600 pb T/, chegando a 18,3% no trimestre, devido a algumas melhoras sequenciais no custo de fábrica e produção de baterias, bem como à contribuição favorável de crédito de produção de bateria pela lei de redução da inflação, o que foi mais do que compensado pelos recentes cortes de preços na China, nos EUA e na Europa.
Os analistas da Deutsche escreveram em uma nota:
"O primeiro trimestre deve ser o ponto mais baixo do ano e, embora a administração tenha indicado que veria um GM automotivo (excl. crédito, incluindo FSD) na faixa de +20% em todos os trimestres do ano, muito disso dependerá da dinâmica de volume/preço e das condições macro ao longo do ano, o que por si só é difícil de prever. Nossas novas estimativas são de um LPA de US$ 0,69 no 1T vs. US$ 0,84 anteriormente, abaixo da estimativa atual de receita de Wall Street de US$ 23,5 bilhões e da previsão de LPA do mercado de US$ 0,87."
Além do trimestre, os analistas acreditam que a produção nas instalações da Tesla no México para a plataforma de última geração pode ocorrer no final de 2024 ou início de 2025. Antes disso, esperam que a empresa revele pelo menos um novo modelo dentro da plataforma, possivelmente no final do ano de 2023.
Os papéis d TSLA avançavam 2,45% no início das negociações desta quarta-feira, 29, em Nova York.