Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
Investing.com - O JPMorgan (NYSE:JPM) reafirmou sua classificação acima da média para a S&P Global (NYSE:SPGI), descrevendo a empresa como "uma provedora crítica de Serviços de Informação (NASDAQ:III)" com franquias líderes nos mercados financeiro, de commodities e automotivo.
O preço-alvo de US$ 575 implica um potencial de alta de 10% e reflete a confiança na capacidade da empresa de impulsionar um crescimento orgânico de receita de alto dígito único, apoiado por forte poder de precificação e sinergias entre segmentos, disse o banco em um relatório recente.
O negócio diversificado da empresa abrange cinco segmentos, com Ratings, Inteligência de Mercado, Índices, Insights de Commodities e Mobilidade contribuindo coletivamente para a escala e visibilidade de receita recorrente.
"A S&P opera a maior agência de classificação de crédito do mundo, possui o índice S&P 500 e oferece dados profundos e soluções essenciais para cada mercado que atende", afirmaram os analistas liderados por Andrew Steinerman.
A aquisição da IHS Markit pela S&P em 2022 foi instrumental na expansão de sua proposta de valor. Os analistas acreditam que a fusão permitiu que a entidade combinada "crescesse mais rapidamente juntas do que teriam separadamente".
Eles também destacam os "fundamentos impressionantes" da empresa, observando que seus segmentos de alta margem de Ratings e Índices, forte base de assinaturas e eficiências impulsionadas pela escala sustentam margens acima da média e fluxo de caixa livre (FCF), mesmo dentro de um grupo de pares já de alto desempenho.
O segmento de Inteligência de Mercado (MI) da S&P, que enfrentou dois anos de dificuldades, também está se recuperando. A nota afirma que "o desempenho de reservas e retenção do MI melhorou claramente", preparando o terreno para um 2025 mais forte.
Enquanto isso, em Ratings, o JPM prevê um modesto crescimento orgânico de receita de +1% em 2025, com força em investment-grade e finanças estruturadas compensando a contínua fraqueza na emissão de finanças alavancadas.
A S&P planeja separar seu negócio de Mobilidade até o final de 2026, deixando uma empresa de serviços de informação mais focada. A unidade, ancorada pela Carfax e RL Polk, gera mais de 80% da receita de assinaturas e é "crítica para a indústria de veículos novos e usados".
Ainda assim, alguns riscos permanecem. A exposição da empresa à atividade do mercado financeiro cria volatilidade nas receitas. A inconsistência passada da Inteligência de Mercado, particularmente em desktop financeiro e feeds de dados, também apresenta desafios.
Além disso, o JPMorgan aponta que o grande tamanho da S&P após a fusão pode limitar a agilidade em relação a concorrentes mais ágeis.
A 30x o lucro por ação (LPA) dos próximos doze meses (NTM), a S&P negocia abaixo da mediana do setor de 32x.
Os analistas observam que a avaliação atual "reflete a atrativa combinação de crescimento orgânico de receita, margens ajustadas de EBITDA e conversão de FCF da S&P".
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