Dólar atinge menor valor em mais de um ano frente ao real após dados de inflação dos EUA
Investing.com — Estrategistas do UBS e RBC Capital Markets revisaram para baixo suas projeções para o final de 2025 do S&P 500, principalmente devido a expectativas de crescimento mais fracas e preocupações com recessão após o anúncio de amplas tarifas pelo presidente dos EUA, Trump.
O UBS cortou seu preço-alvo do S&P 500 para 5.800 de 6.400, apontando para um cenário macroeconômico deteriorado desencadeado por tarifas elevadas dos EUA.
O banco de investimento agora assume um caminho de recuperação mais lento para as ações, refletindo perspectivas de lucros reduzidas e volatilidade elevada.
O UBS reduziu sua estimativa de lucro por ação (LPA) para 2025 para US$ 250 de US$ 265 e diminuiu seu múltiplo preço-lucro (P/L) para 20x de 21,5x.
"Tarifas mais altas e crescimento menor significarão pressão sobre os lucros corporativos dos EUA", disse o Diretor de Investimentos do UBS, Mark Haefele, alertando que "os prêmios de risco provavelmente permanecerão elevados" em meio à incerteza política e dados econômicos mais fracos.
O RBC adotou uma postura ainda mais cautelosa, cortando seu preço-alvo do S&P 500 para 5.550 de 6.200. Este é o segundo corte da empresa este ano e marca uma mudança do que anteriormente era seu cenário pessimista para seu novo cenário base.
"Imediatamente após o anúncio de tarifas no Jardim das Rosas na quarta-feira, o S&P 500 saiu rápida e decisivamente do nível 1, terminando quinta-feira mais de 12% abaixo de seu pico de fevereiro de 2025", escreveu a estrategista Lori Calvasina.
O RBC também reduziu sua previsão de LPA para 2025 para US$ 258 de US$ 264, citando premissas de PIB mais fracas, pressão nas margens e aumento na contagem de ações.
"Vemos muita incerteza nas perspectivas de lucros no momento", disse Calvasina.
"Se nossa nova previsão de LPA acabar sendo muito otimista, achamos que faz sentido assumir que o LPA ficará estável em 2025 em relação a 2024, uma tendência que frequentemente vemos em anos de lucros mais fracos quando ocorrem choques não recessivos", acrescentou.
Ambos os bancos alertam que as recentes medidas tarifárias pela administração dos EUA provavelmente pesarão sobre o sentimento e aumentarão os riscos de recessão.
O UBS espera que o crescimento do PIB dos EUA caia abaixo de 1% em 2025 e prevê que o Federal Reserve realize cortes de taxa de até 100 pontos base.
O RBC revisou de forma semelhante seu modelo econômico para considerar um crescimento do PIB na faixa de 0,1% a 1%, enfatizando que "o medo de entrar em recessão afeta as ações de forma bastante severa".
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