Dólar oscila perto da estabilidade à espera de novidades sobre tarifas
Investing.com - O UBS espera que os consultores de negociação de commodities (CTAs) que seguem tendências aumentem significativamente sua exposição a ações nas próximas duas semanas, citando fortes sinais técnicos e momentum de mercado.
"Com 1) níveis de resistência fora do caminho e a maioria dos índices registrando novas máximas históricas, 2) varejo começando a comprar novamente, e 3) institucionais ainda com posições abaixo do peso, os indicadores técnicos se tornaram muito otimistas para ações", afirmaram os estrategistas do UBS liderados por Nicolas Le Roux em uma nota.
"Os CTAs não têm outra opção a não ser comprar, e em grande volume", acrescentou a equipe, estimando que eles poderiam adicionar US$ 40-50 bilhões às suas posições em ações, a menos que o S&P 500 caia para 5.900 — um cenário ao qual o UBS atribui apenas 11% de probabilidade no curto prazo.
O modelo sugere que os CTAs serão compradores líquidos "em quase todos os cenários", com sinais positivos para ações na maioria dos principais índices, exceto em small e mid caps americanas e Ásia excluindo China, onde o posicionamento permanece neutro ou pessimista.
No mercado de câmbio (FX), o UBS destaca a contínua fraqueza do dólar (USD). "Não há alívio à vista para o USD, os CTAs estão prestes a aumentar suas posições vendidas", diz o relatório.
Mesmo com o posicionamento vendido geral já elevado em 86% do máximo do modelo, o UBS espera adições adicionais, favorecendo particularmente moedas de mercados emergentes ligadas a commodities e com altos rendimentos.
Em taxas de juros, os CTAs parecem próximos da neutralidade. O UBS prevê atividade rotacional, com fluxos provavelmente se deslocando para títulos norte-americanos e coreanos, enquanto reduzem a exposição a dívidas governamentais europeias e japonesas.
O relatório também observa que os CTAs estão lentamente se reengajando nos mercados de crédito e mostram um quadro misto em commodities.
"Os CTAs acabaram de entrar pela porta do saloon em Energia. Voltando ao neutro no grupo como resultado", disseram os estrategistas.
"Eles estão lenta mas seguramente aumentando suas posições compradas em industriais e suas posições vendidas em agrícolas. Eles ainda estão muito comprados em metais preciosos, mas reduzindo ouro", acrescentaram.
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