UBS rebaixa MTU Aero Engines para "neutro" com sinais de pico no ciclo pós-venda

Publicado 04.09.2025, 05:51
© Reuters.

Investing.com - O UBS rebaixou a MTU Aero Engines AG (ETR:MTXGn) para "neutro" de "compra", reduzindo seu preço-alvo para €400 de €485, enquanto analistas apontaram sinais de que o forte ciclo de pós-venda da empresa está chegando ao fim e destacaram incertezas relacionadas a mudanças de liderança e timing do fluxo de caixa, em nota datada de quinta-feira.

As ações do fabricante alemão de motores de aeronaves caíram 2% às 09:46 (horário de Brasília).

Os analistas do UBS disseram que a decisão refletiu uma série de "preocupações de baixo nível" que coletivamente reduziram a confiança em sua tese anterior de alta.

Entre as principais está a expectativa de que o ciclo de "superar e elevar" do mercado de pós-venda de motores esteja terminando, com a orientação para 2026 provavelmente atendendo, em vez de exceder, as expectativas do mercado.

"Entre essas preocupações está nossa crença de que o ciclo de superar e elevar do mercado de pós-venda de motores está chegando ao fim", disse o UBS, embora reconheça que existe "uma possibilidade de uma nova atualização de orientação no segundo semestre para o crescimento de peças comerciais".

A corretora também apontou para um progresso mais lento do que o esperado nos motores turbofan com engrenagens (GTFs) em solo.

"As taxas de GTF AoG não reduziram tão rapidamente quanto esperávamos, embora o tom de todas as equipes de gestão envolvidas no programa GTF continue tranquilizador", disseram os analistas.

Não se espera que a normalização ocorra até 2027, já que 34% da frota permaneceu estacionada, segundo o relatório.

Outro fator que pesa no sentimento é a visibilidade do fluxo de caixa no curto prazo. O UBS reiterou sua visão de que as perspectivas de fluxo de caixa livre de longo prazo da MTU são atrativas, mas disse que os investidores não devem esperar melhoria significativa antes de 2027 ou 2028.

"Sem a capacidade de validar nossa tese no curto prazo, nossa confiança diminuiu", disseram os analistas.

O UBS acrescentou que a mudança tanto do CEO quanto do CFO no mesmo ano introduz incerteza adicional. "Rotatividade de gestão: A mudança de CEO e CFO dentro do ano cria incerteza", afirmou a nota.

As previsões de lucros também foram reduzidas, com rebaixamentos de aproximadamente 5% no lucro por ação de 2029.

A corretora agora espera um LPA de €25,60 em 2029, em comparação com previsões anteriores de €26,40. Embora o UBS tenha dito que a empresa continua bem posicionada no setor de pós-venda fundamentalmente forte, enfatizou que os riscos para suas estimativas agora estão inclinados para o lado negativo.

Para apoiar o rebaixamento, o UBS mudou sua abordagem de avaliação de múltiplos de pares para um modelo de fluxo de caixa descontado, citando obstáculos de curto prazo como custos de GTF e pagamentos de desequilíbrio que distorcem a comparabilidade. A €400, o novo preço-alvo ainda avalia a MTU com um prêmio de 10% em relação à Safran.

Apesar da classificação reduzida, o UBS enfatizou que continua vendo o setor como atrativo. "Continuamos a ver o setor de pós-venda de motores como altamente atrativo em uma base fundamental, e acreditamos que a MTU está bem posicionada dentro dele, tanto em uma visão de curto quanto de longo prazo", disseram os analistas.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Últimos comentários

Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2025 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.