Calendário Econômico: Reunião do Copom, produção industrial e balanço da Petrobras
Investing.com -- A Fitch Ratings elevou os Ratings de Inadimplência de Emissor de Longo Prazo em Moeda Estrangeira e Local da Vale S.A. para ’BBB+’ de ’BBB’ com perspectiva Estável, anunciou a agência na quinta-feira.
A elevação reflete a maior diversificação da Vale em produtos de maior valor agregado, maior flexibilidade operacional e escala crescente. A Fitch também citou os esforços de mitigação de riscos ambientais da empresa, que reduziram a incerteza relacionada a litígios.
Os títulos transfronteiriços sem garantia da Vale foram elevados para ’BBB+’ de ’BBB’, enquanto seu rating na Escala Nacional de Longo Prazo e debêntures locais foram confirmados em ’AAA(bra)’. Os ratings de dívida sênior sem garantia da Vale Overseas Limited também foram elevados para ’BBB+’.
Como a maior produtora mundial de pelotas de minério de ferro e uma das três maiores mineradoras de minério de ferro marítimo, a Vale mantém uma posição dominante no mercado através de suas operações do Sistema Norte no Pará, norte do Brasil, que representam cerca de 11% do mercado marítimo global. O minério de ferro contribui com aproximadamente 90% do EBITDA da Vale, com o cobre respondendo por 10% e o níquel por 1%.
A posição de custo no primeiro quartil nos maiores sistemas de minério de ferro da empresa é sustentada por minério de ferro de alto teor e infraestrutura integrada. A Vale manteve sua orientação de custo caixa entre US$ 20,5-US$ 22/t e tem como meta custos abaixo de US$ 20/t até 2026. Por meio de programas de eficiência, incluindo a adoção de frota autônoma, a empresa visa alcançar US$ 18-US$ 19,5/t até 2030.
A Fitch espera que o EBITDA da Vale seja de US$ 14,2 bilhões em 2025, US$ 13,4 bilhões em 2026 e US$ 13,3 bilhões em 2027. Projeta-se que a dívida líquida da empresa tenha média de US$ 12 bilhões entre 2025 e 2027, com alavancagem líquida em torno de 0,9x durante este período.
Apesar da atual resiliência de preços, a Fitch prevê condições desafiadoras para os preços do minério de ferro, assumindo US$ 85/t em 2026, US$ 75/t em 2027 e US$ 70/t em 2028. Aumentos esperados na oferta global de Simandou e fraquezas estruturais no crescimento chinês continuam sendo preocupações.
A Vale fez progressos significativos em sua estratégia de redução de riscos ambientais, tendo descaracterizado 60% de suas 30 barragens a montante, com mais quatro programadas até 2027 e oito posteriormente. A empresa agora não tem barragens em Nível de Emergência 3, em comparação com quatro em 2020.
O Programa de Compensação Definitiva da Samarco e o Acordo de Reparações Integrais de Brumadinho aumentaram a certeza sobre os pagamentos de remediação e diminuíram os riscos de litígio relacionados. O caso de ratings da Fitch incorpora desembolsos de remediação da Samarco de US$ 900 milhões em 2026 e US$ 600 milhões em 2027, juntamente com pagamentos de Brumadinho de US$ 700 milhões em 2026 e US$ 500 milhões em 2027.
A Fitch observou que uma elevação a médio prazo é improvável considerando a diversificação limitada e a concentração geográfica da Vale em comparação com seus pares. No entanto, fatores que poderiam levar a uma ação de rating positiva incluem maior fluxo de caixa a partir de diversificação sustentável, descomissionamento de mais de 25 barragens a montante, manutenção de fluxo de caixa livre positivo independentemente dos planos de despesas de capital, e dívida líquida/EBITDA consistentemente abaixo de 0,5x.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.