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Investing.com — Wells Fargo (NYSE:WFC) adicionou a Tesla (NASDAQ:TSLA) à sua Lista de Ideias Táticas para o 2º tri de 2025 como Underweight em uma nota divulgada na terça-feira, citando o declínio no crescimento de entregas, desafios com cortes de preços e riscos de execução em suas iniciativas de veículos autônomos.
A instituição mantém um preço-alvo de $130 para a ação, sugerindo uma queda significativa em relação aos níveis atuais.
"Continuamos a ver declínios no crescimento de entregas e retorno reduzido nos cortes de preços, levando a uma queda de aproximadamente 280 pontos base ano a ano na margem bruta automotiva de 2025, excluindo créditos", escreveram os analistas do Wells Fargo.
O banco afirma que as entregas da Tesla estão em tendência de queda em mercados-chave, com Europa caindo 40%, China 14% e América do Norte 3% no acumulado do trimestre até fevereiro.
O Wells Fargo acredita que a Tesla tem poucas alavancas restantes para impulsionar o crescimento de volume além de cortes de preços e atualizações de modelos.
A instituição também está cautelosa quanto ao próximo "Modelo 2.5" da Tesla, um veículo elétrico acessível esperado para o 2º tri.
"Os detalhes sobre o veículo são limitados... o que nos deixa cautelosos", observaram os analistas, acrescentando que, historicamente, novos modelos canibalizam cerca de 16% do volume de modelos relacionados.
O Wells Fargo espera que os lucros da Tesla diminuam significativamente em 2025, impulsionados por entregas menores, reduções de preços e intensificação da concorrência global.
A instituição prevê uma deterioração de aproximadamente 25% no LPA ano a ano, com riscos adicionais de possíveis cortes no crédito de $7.500 para compradores de veículos elétricos do IRA no segundo semestre do ano.
Os analistas permanecem céticos sobre a iniciativa Cybercab da Tesla em Austin, citando testes não supervisionados limitados e preocupações de segurança com sua abordagem autônoma baseada apenas em visão.
"Qualquer coisa menos que uma frota implantada de transporte por aplicativo atendendo consumidores pagantes até junho provavelmente será vista como decepcionante", escreveram.
O Wells Fargo também argumenta que a Tesla apresenta indicadores fracos em relação aos pares das "7 Magníficas", negociando a 96x P/L versus 25x para seus pares, com crescimento previsto de LPA de apenas 3% versus a média de 15% das 7 Magníficas.
"O crescimento provavelmente continuará desafiador no negócio principal de automóveis, à medida que montadoras chinesas como a BYD (SZ:002594) começam a emergir como líderes em veículos elétricos a bateria. Também vemos riscos em torno do aumento da regulamentação dos EUA sobre o Autopilot e riscos no lançamento de tecnologias anteriormente prometidas (Dojo, Optimus, verdadeiro FSD, etc.)", conclui o banco.
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