Ação da Raízen desaba com prejuízo bilionário em meio a aumento da dívida
Investing.com - O Wells Fargo iniciou a cobertura da ArcelorMittal SA com uma classificação "neutra" e um preço-alvo de US$ 33, refletindo um múltiplo EV/EBITDA estimado para 2026 de 4,5x.
A avaliação está ligeiramente acima da média de 10 anos da empresa de 4,3x, com base em um balanço mais forte e retornos aos acionistas.
A corretora observa que, embora os ajustes tarifários possam beneficiar a siderúrgica, há baixa convicção na melhoria de curto prazo das restrições comerciais dos EUA ou na introdução de novas barreiras comerciais em outros lugares.
O Wells Fargo aponta para um potencial de alta com o alívio tarifário nos EUA, particularmente para exportações canadenses que poderiam ajudar as operações da Dofasco da ArcelorMittal, bem como com barreiras comerciais mais rígidas no Brasil e na União Europeia.
No entanto, alerta que o momento e a escala de tais medidas permanecem incertos.
O relatório também destaca a expansão agressiva da empresa na Índia, com o objetivo de aumentar a capacidade de produção para 15 milhões de toneladas métricas até o final de 2026, partindo dos recentes 7-7,5 milhões de toneladas métricas.
Projetos de crescimento na Libéria e na América do Norte também devem contribuir.
Desafios permanecem em mercados-chave. Os preços do aço na Europa e no Brasil são considerados insustentavelmente baixos, mas qualquer recuperação depende da ação governamental para fortalecer a proteção comercial.
Nos EUA, as recentes tarifas de 50% sobre importações de aço estão custando à empresa cerca de US$ 150 milhões por trimestre.
A estimativa de EBITDA do Wells Fargo para 2025 é de US$ 6,85 bilhões, com expectativa para 2026 de US$ 7,84 bilhões. A previsão para o 3º tri de 2025 de US$ 1,6 bilhão está ligeiramente acima do consenso.
Embora note os benefícios das expansões de capacidade em andamento, ajustes de ativos e investimentos seletivos em descarbonização, o banco adverte que o preço atual das ações já incorpora alguns potenciais desenvolvimentos positivos.
Quaisquer catalisadores de mudanças na política comercial ou recuperação do mercado podem levar vários trimestres para se materializar.
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