O Wells Fargo recentemente fez ajustes em suas classificações de vários Fundos de Investimento Imobiliário (REITs), refletindo sua perspectiva sobre os setores de multifamiliares e aluguel residencial unifamiliar à medida que o mercado se aproxima do outono e de 2025.
O Wells Fargo reorganizou suas classificações dentro do setor multifamiliar (MF), destacando sua preferência por REITs posicionados para um crescimento acelerado da receita em 2025.
Notavelmente, o Wells Fargo elevou a classificação do Camden Property Trust (CPT) para Peso Igual e do Mid-America Apartment (MAA) para Sobrepeso, enquanto rebaixou o Equity Residential (NYSE:EQR) para Peso Igual.
Os analistas expressaram uma "visão equilibrada" do setor multifamiliar, observando que esperam um crescimento abaixo da média em comparação com o setor mais amplo de REITs.
Apesar disso, eles reconhecem o aumento da atividade de transações, que proporcionou uma melhor descoberta de preços e revelou taxas de capitalização com desconto para alguns REITs multifamiliares.
O Wells Fargo também apontou para uma perspectiva mais equilibrada entre os mercados costeiros e do cinturão do sol, com os REITs do cinturão do sol tendo um desempenho melhor do que o previsto até agora em 2024.
"Esperamos que AVB, ESS, MAA e UDR mostrem a melhor aceleração no crescimento da receita em mesmas lojas em 2025, em comparação com um crescimento de receita aproximadamente estável para CPT e EQR", acrescentou o Wells Fargo. "AVB continua sendo nosso nome preferido dentro do setor Residencial a longo prazo e esperamos que ele entregue o melhor crescimento de receita em mesmas lojas em 2025."
No setor de aluguel residencial unifamiliar (SFR), o Wells Fargo elevou a classificação da American Homes 4 Rent (AMH) para Sobrepeso, citando melhor expectativa de crescimento da receita em 2025 e diversificação geográfica, particularmente no Meio-Oeste.
Por outro lado, a Invitation Homes Inc. (INVH) foi rebaixada para Peso Igual devido a preocupações com o poder de precificação em mercados-chave como Phoenix, Tampa e Orlando.
Os analistas descreveram a AMH como oferecendo "crescimento defensivo", prevendo um crescimento mais saudável da receita em mesmas lojas de 4,8% e crescimento do fluxo de caixa das operações (CFFO) de 5,6% em 2025.
O Wells Fargo vê o maior potencial de ganho e melhor crescimento de aluguel combinado da AMH como fatores-chave para sua perspectiva positiva. Embora a AMH seja considerada mais cara que a INVH em certas métricas de avaliação, o Wells Fargo acredita que esse prêmio é justificado devido aos fundamentos mais fortes e à estabilidade da AMH indo para 2025.
A empresa vê o maior potencial de alta para a UDR, Inc. (UDR) no espaço multifamiliar e considera a AMH como a principal escolha no setor de SFR.
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