A Hovnanian Enterprises Inc. reportou fortes resultados financeiros para o quarto trimestre e ano fiscal completo, demonstrando crescimento significativo de receita e melhora nas margens. Apesar desses números robustos, as ações da empresa sofreram uma queda notável nas negociações pré-mercado. Essa reação parece refletir preocupações dos investidores sobre o ambiente mais amplo do mercado e desafios específicos da empresa.
Principais Destaques
- A Hovnanian reportou um aumento de 10% na receita do 4º trimestre em relação ao ano anterior.
- As ações da empresa caíram 6,3% no pré-mercado após a divulgação dos resultados.
- A Hovnanian introduziu um novo portfólio de design de casas visando simplificar o processo de compra.
Desempenho da Empresa
A Hovnanian Enterprises demonstrou forte desempenho com um aumento de 9% na receita anual, atingindo 3 mil milhões de euros. O EBITDA ajustado aumentou 7% em relação ao ano anterior para 456 milhões de euros, indicando robusta eficiência operacional. A empresa também viu um aumento de 16% no lucro antes dos impostos ajustado, refletindo gestão eficaz de custos e iniciativas estratégicas de crescimento.
Destaques Financeiros
- Receita do 4º Trimestre: 979,64 milhões de euros, um aumento de 10% em relação ao ano anterior.
- Receita Anual: 3 mil milhões de euros, um aumento de 9% em relação ao ano anterior.
- Margem Bruta Ajustada: 22% para o ano.
- EBITDA Ajustado: 456 milhões de euros, um aumento de 7% em relação ao ano anterior.
- Lucro Antes dos Impostos Ajustado: 327 milhões de euros, um aumento de 16% em relação ao ano anterior.
Lucros vs. Previsão
A Hovnanian reportou um lucro por ação (LPA) de 12,79 euros. Embora números específicos de previsão não tenham sido fornecidos, o forte crescimento da receita e a melhora nas margens sugerem que a empresa atendeu ou superou as expectativas do mercado. Esse desempenho está alinhado com a tendência histórica da empresa de crescimento constante e melhoria de margem.
Reação do Mercado
Apesar do relatório de lucros positivo, as ações da Hovnanian caíram 6,3% nas negociações pré-mercado. O último fechamento das ações foi de 189,96 euros, e a queda as coloca mais próximas de sua mínima de 52 semanas de 118,90 euros. Esse movimento reflete a volatilidade mais ampla do mercado e potenciais preocupações dos investidores sobre futuros impactos das taxas de juros no mercado imobiliário.
Perspectivas da Empresa
Olhando para frente, a Hovnanian projeta receitas do 1º trimestre de 2025 entre 650 milhões e 750 milhões de euros, com uma margem bruta ajustada de 17,5% a 18,5%. A empresa está mirando um crescimento anual de entregas acima de 10% para os próximos anos, enfatizando uma estratégia focada em volume ao invés de preço.
Comentários da Diretoria
O CEO Ara Hovnanian expressou otimismo sobre o crescimento futuro, afirmando: "Estamos muito animados com o crescimento que esperamos alcançar no ano fiscal de 2025." O CFO Brad O'Connor destacou o valor das ações, observando: "Acreditamos que, quando todas as métricas financeiras fundamentais são consideradas, nossas ações são um dos valores mais atraentes do setor."
Perguntas e Respostas
Durante a teleconferência de resultados, analistas perguntaram sobre a estratégia de margem da Hovnanian e sua abordagem para redução de taxas de hipotecas. A empresa também abordou potencial refinanciamento de dívidas e expectativas para despesas de SG&A, fornecendo clareza sobre sua gestão financeira estratégica.
Riscos e Desafios
- Volatilidade das Taxas de Juros: Flutuações nas taxas de hipotecas podem impactar a acessibilidade e demanda dos compradores de imóveis.
- Interrupções na Cadeia de Suprimentos: Potenciais atrasos na disponibilidade de materiais podem afetar os prazos e custos de construção.
- Incerteza Econômica: Condições econômicas mais amplas podem influenciar a confiança do consumidor e a dinâmica do mercado imobiliário.
- Saturação do Mercado: Aumento da concorrência em certas regiões pode pressionar preços e margens.
- Mudanças Regulatórias: Quaisquer mudanças nas regulamentações habitacionais podem impactar estratégias operacionais e prazos de projetos.
Transcrição completa - Hovnanian Enterprises (HOV) Q4 2024:
Marvin, Operador da Teleconferência: Bom dia e obrigado por se juntarem a nós hoje para a teleconferência de resultados do quarto trimestre do ano fiscal de 2024 da Hovnanian Enterprises. Um arquivo da webcast estará disponível após a conclusão da chamada e ficará disponível por 12 meses. Esta conferência está sendo gravada para retransmissão e todos os participantes estão atualmente em modo apenas de escuta. A administração fará alguns comentários iniciais sobre os resultados do Q4 e abrirá a linha para perguntas. A empresa também estará transmitindo uma apresentação de slides junto com os comentários iniciais da administração.
Os slides estão disponíveis na página de Investidores do site da empresa em www.khov.com. Os ouvintes que gostariam de acompanhar devem agora fazer login no site. Eu gostaria agora de passar a palavra para Jeff O'Keefe, Vice-Presidente de Relações com Investidores. Jeff, por favor, prossiga.
Jeff O'Keefe, Vice-Presidente de Relações com Investidores, Hovnanian Enterprises: Obrigado, Marvin, e obrigado a todos por participarem da chamada desta manhã para revisar os resultados do nosso Q4 e fim de ano. Todas as declarações nesta teleconferência que não são fatos históricos devem ser consideradas como declarações prospectivas dentro do significado das disposições de porto seguro da Lei de Reforma de Litígios de Valores Mobiliários Privados de 1995. Tais declarações envolvem riscos e incertezas conhecidos e desconhecidos e outros fatores que podem fazer com que os resultados, desempenho ou realizações reais da empresa sejam materialmente diferentes de quaisquer resultados, desempenho ou realizações futuras expressas ou implícitas pelas declarações prospectivas. Tais declarações prospectivas incluem, mas não se limitam a, declarações relacionadas às metas e expectativas da empresa com relação aos seus resultados financeiros para períodos financeiros futuros. Embora acreditemos que nossos planos, intenções e expectativas refletidos e sugeridos por tais declarações prospectivas sejam razoáveis, não podemos dar garantia de que tais planos, intenções ou expectativas serão alcançados.
Por sua natureza, as declarações prospectivas falam apenas a partir da data em que são feitas, não são garantias de desempenho futuro e estão sujeitas a riscos, incertezas e suposições que são difíceis de prever ou quantificar. Portanto, os resultados reais podem diferir material e adversamente daquelas declarações prospectivas como resultado de uma variedade de fatores. Tais riscos, incertezas e outros fatores são descritos em detalhes nas seções intituladas Fatores de Risco e Discussão e Análise da Administração, particularmente a parte da MD&A intitulada Declaração de Porto Seguro em nosso relatório anual no Formulário 10-K para o ano fiscal encerrado em 31 de outubro de 2023, e arquivamentos subsequentes junto à Comissão de Valores Mobiliários. Exceto conforme exigido pelas leis de valores mobiliários aplicáveis, não assumimos nenhuma obrigação de atualizar ou revisar publicamente quaisquer declarações prospectivas, seja como resultado de novas informações, eventos futuros, mudanças de circunstâncias ou qualquer outro motivo. Juntando-se a mim hoje estão Ara Hovnanian, Presidente do Conselho, Presidente e CEO, Brad O'Connor, CFO e Tesoureiro, e David Meitersen, Vice-Presidente, Controller Corporativo.
Agora vou passar a palavra para Ara.
Ara Hovnanian, Presidente do Conselho, Presidente e CEO, Hovnanian Enterprises: Obrigado, Jeff. Vou revisar nossos resultados do Q4 e do final do ano e também comentarei sobre o ambiente habitacional atual. Brad me seguirá com mais detalhes e, claro, abriremos para perguntas e respostas depois. Vamos começar no Slide 5. Aqui mostramos a orientação do ano inteiro comparada aos nossos resultados reais.
Começando no topo do slide, as receitas foram de 3 mil milhões de euros, o que foi ligeiramente melhor que o ponto médio da nossa orientação. Nossa margem bruta ajustada foi de 22% para o ano, que foi exatamente no ponto médio da orientação que demos. Nossa relação SG&A foi de 11,4%, o que foi muito próximo do ponto médio da orientação que demos. Nossa receita de empreendimentos conjuntos não consolidados foi de 52 milhões de euros, que foi ligeiramente abaixo da orientação que demos devido a entregas atrasadas em 3 comunidades relacionadas a conexões de utilidades. O EBITDA ajustado foi de 456 milhões de euros para o ano, que está acima do limite superior da faixa que demos.
E finalmente, nosso lucro antes dos impostos ajustado foi de 327 milhões de euros, que também estava acima do limite superior da faixa de orientação que demos. Obviamente estamos satisfeitos que nossa lucratividade para o ano inteiro ficou acima do limite superior da faixa de orientação. No Slide 6, mostramos como nossos resultados do ano inteiro se comparam ao ano passado. Começando na parte superior esquerda do slide, você pode ver que nossas receitas totais aumentaram 9% para pouco mais de 3 mil milhões de euros. Passando para o topo à direita para a margem bruta, nossa margem bruta foi de 22% no ano fiscal de 2024, que foi ligeiramente abaixo da margem bruta do ano anterior. Passando para a parte inferior esquerda, você pode ver que o EBITDA ajustado aumentou 7% para o ano para 456 milhões de euros e na parte inferior direita do slide, estamos empolgados com a melhoria do lucro antes dos impostos ajustado em relação ao ano anterior, um aumento de 16% para 327 milhões de euros. Se você for para o Slide 7, aqui mostramos nossos resultados comparados ao Q4 do ano passado.
Tenha em mente que o Q4 do ano passado foi um dos quartos trimestres mais fortes que tivemos em muito tempo, particularmente para margem bruta e lucro antes dos impostos. Isso torna as comparações ano a ano para o trimestre muito mais difíceis. Começando no quadrante superior esquerdo do slide, você pode ver que nossas receitas totais aumentaram 10% para pouco menos de 1 mil milhão de euros. Na parte superior direita do slide, você pode ver que nossa margem bruta foi um saudável 21,7%, mas abaixo em comparação com uma margem particularmente forte no ano anterior. Em uma base sequencial, diminuímos ligeiramente de 22,1% no Q3 de 2024. As margens brutas diminuíram ano a ano conforme nossa orientação, apesar de uma diminuição de 1% nos custos de construção no mesmo período.
A margem bruta mais baixa se deve principalmente ao uso contínuo de reduções de taxas de hipotecas, que têm sido teimosamente altas devido aos níveis elevados das taxas de hipotecas, bem como alguns outros incentivos. Também está relacionado a um maior foco consciente no ritmo versus preço, que discutiremos mais completamente em um momento. Olhando para frente, esperamos continuar a usar reduções de taxas de hipotecas para ajudar com a acessibilidade do comprador. Durante o quarto trimestre deste ano, os incentivos foram de 8,5% do preço médio de venda. Isso é um aumento de 120 pontos base em relação a um ano atrás e 500 pontos base mais alto do que o ano fiscal de 2022, que foi antes do aumento das taxas de hipotecas impactar as entregas.
Devido ao uso contínuo de incentivos e ao aumento da posição de vida do terreno, esperamos que as margens brutas diminuam ainda mais no Q1, conforme fornecemos em nossa orientação. Continuamos a enfatizar o ritmo sobre o preço e esperamos relatar forte ROI EBIT novamente no futuro. Como nota lateral, utilizamos um nível comparável de incentivos em novas aquisições de terrenos e eles devem atender nossa taxa mínima de hurdle de IRR de 20% mesmo após o custo desses incentivos. Passando para a parte inferior esquerda do slide. Como resultado da porcentagem de margem bruta mais baixa, você pode ver que nosso EBITDA ajustado diminuiu um pouco para 159 milhões de euros no Q4 deste ano.
Finalmente, na parte inferior direita do slide, correspondentemente os lucros antes dos impostos ajustados também diminuíram um pouco para 126 milhões de euros. Embora o quarto trimestre tenha atendido às nossas expectativas e orientação, teria sido melhor se não fossem os furacões logo no final do nosso ano fiscal. Acabamos perdendo entregas principalmente devido à falta de medidores instalados em casas e à escassez de equipes de sub
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