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Investing.com — A Moody’s Ratings alterou a perspectiva do governo da Romênia de estável para negativa, enquanto confirmou as classificações de Emissor de Longo Prazo e Sênior Sem Garantia em Baa3. As classificações de emissor de curto prazo também foram mantidas em Prime-3.
A mudança na perspectiva deve-se ao risco de enfraquecimento significativo da força fiscal da Romênia nos próximos anos, caso medidas adicionais de consolidação fiscal não sejam adotadas. A Moody’s prevê que o déficit fiscal da Romênia permanecerá em 7,7% do PIB em 2025 e melhorará apenas gradualmente depois disso. Isso poderia aumentar o peso da dívida do governo para 68,5% do PIB até 2028, potencialmente enfraquecendo o perfil de crédito da Romênia em comparação com outros países com classificação Baa3.
No entanto, a confirmação das classificações Baa3 da Romênia reflete o tamanho econômico moderado do país e seu potencial de crescimento, bem como seus níveis de riqueza relativamente altos. O perfil de crédito da Romênia também é afetado por sua alta suscetibilidade ao risco de eventos, devido à sua proximidade com o conflito na Ucrânia.
Os limites máximos de moeda local e estrangeira de longo prazo do país permanecem inalterados em A2. A diferença de quatro níveis entre o limite de moeda local e a classificação soberana deve-se à presença moderada do governo na economia, à previsibilidade das ações governamentais, à confiabilidade das instituições-chave e aos riscos moderados de vulnerabilidade política e externa. Como estado membro da União Europeia (UE, Aaa estável), as políticas fiscais e macroeconômicas da Romênia são regularmente avaliadas pela Comissão Europeia.
O governo introduziu medidas no final de 2024, como congelamentos de salários e pensões do setor público, visando reduzir o déficit nominal para 7,0% do PIB este ano e 6,4% em 2026. No entanto, com base nas medidas atuais, a Moody’s acredita que a redução do déficit progredirá mais lentamente do que o planejado. Atingir essas metas de déficit provavelmente exigiria um forte aumento do crescimento e melhorias significativas na gestão da política fiscal.
A Romênia comprometeu-se a implementar uma importante reforma tributária como parte de seu Plano Nacional de Recuperação e Resiliência (PNRR) financiado pela UE. A adoção dessa reforma provavelmente contribuiria para melhorar as projeções de déficit e dívida, principalmente a partir de 2026. No entanto, a reforma já está significativamente atrasada e os detalhes sobre a escala e composição das medidas de aumento de receita não devem ser anunciados até depois das eleições presidenciais de maio de 2025.
A confirmação das classificações Baa3 da Romênia também leva em conta o tamanho moderado do país e seu potencial de crescimento, bem como seus níveis de riqueza relativamente altos. No entanto, o perfil de crédito da Romênia é limitado por uma alta suscetibilidade ao risco de eventos, devido à sua proximidade com o conflito na Ucrânia.
A Pontuação de Impacto de Crédito ESG da Romênia de 3 reflete baixos riscos ambientais, riscos sociais moderados principalmente relacionados a desafios demográficos e desafios de governança em áreas como controle de corrupção e gestão da política fiscal.
A perspectiva negativa sugere que é improvável que a classificação seja elevada no curto prazo. A perspectiva provavelmente retornaria a estável se o peso da dívida do governo e as métricas de acessibilidade da dívida enfraquecessem materialmente menos do que o esperado atualmente. Isso provavelmente exigiria tanto a adoção de medidas adicionais de consolidação fiscal quanto uma melhoria na disciplina de gastos e na gestão geral da política fiscal.
As classificações Baa3 da Romênia provavelmente seriam rebaixadas se a Moody’s concluísse que o governo provavelmente não alcançará uma consolidação fiscal adicional significativa nos próximos anos. Esse cenário provavelmente refletiria uma falha na adoção de medidas adicionais de consolidação fiscal, melhorias limitadas na gestão da política fiscal e um aumento significativo no risco geopolítico emanado da guerra na Ucrânia.
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