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2 Blue Chips americanas mudam datas de balanço; mercado espera volatilidade

Publicado 24.04.2024, 13:40
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SMCI
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  • Os resultados corporativos deste primeiro trimestre têm sido mistos.
  • A volatilidade foi influenciada por eventos macroeconômicos, mas o foco em acontecimentos específicos de cada empresa pode beneficiar os investidores.
  • Tanto a PG&E quanto a 3M enfrentaram desafios nos últimos anos, e ambas divulgarão seus balanços do 1º tri em datas incomuns.
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  • Recentemente, exploramos a economia norte-americana por meio de duas empresas do setor de consumo. Agora, vamos detalhar a situação de duas empresas que registraram forte volatilidade: a PG&E (NYSE:PCG) e a 3M (NYSE:MMM), que enfrentaram problemas judiciais nos últimos anos.

    A PG&E teve problemas com seus produtos, especialmente com seus protetores auriculares Combat Arms, enquanto a 3M enfrentou processos de indenização, devido aos devastadores incêndios na Califórnia em 2018.

    Ambas as empresas chamaram nossa atenção, por conta de eventos de resultados financeiros atípicos na próxima semana, conforme indicado pelos dados da Wall Street Horizon.

    A PG&E divulgará seus resultados na quinta-feira, 25 de abril, seguida de uma teleconferência pela manhã. Já a 3M apresentará seus resultados financeiros do primeiro trimestre de 2024 na terça, 30 de abril, com uma teleconferência marca para terça-feira, antes da abertura.

    Ambas as companhias têm assembleias anuais de acionistas previstas para meados de maio, período em que a volatilidade das ações pode aumentar. Vamos observar mais de perto o que está ocorrendo com a MMM e a PCG e o motivo pelo qual são consideradas atípicas segundo nossos dados.

    Controvérsia diminui em torno da PCG

    A PG&E se destaca por ter antecipado a data de seus resultados do primeiro trimestre para muito antes do usual. Tradicionalmente, a empresa com sede na Califórnia divulga os resultados do primeiro trimestre em 2 de maio, mas neste ano confirmou para 25 de abril.

    A antecipação de sete dias em relação à tendência histórica recebeu um Fator DateBreaks de 2*. Pesquisas indicam que, quando a data de resultados é antecipada, geralmente se observa um retorno positivo agregado.

    *Fator DateBreaks da Wall Street Horizon: medida estatística que compara a data de resultados (confirmada ou revisada) com a tendência de cinco anos da mesma empresa para o mesmo trimestre. Negativo indica que a data de resultados está confirmada para depois da média histórica, enquanto Positivo indica antecipação.

    Desempenho das ações da PCG em 2024

    O desempenho das ações da PCG até agora este ano não tem sido notável. Até 18 de abril, as ações caíram 9% em retorno total, enquanto o setor de Utilidades teve um desempenho positivo de 2%. O S&P 500® cresceu 6%, incluindo dividendos, no mesmo período.

    Um fator adicional preocupante, segundo o Goldman Sachs (NYSE:GS), é que uma potencial reeleição do ex-presidente Trump poderia impactar negativamente a PG&E, vista como uma aposta em energia limpa, caso o ex-presidente busque alterar o Ato de Redução da Inflação. Apesar de a PCG ter superado as estimativas de lucros em fevereiro, ela anunciou uma oferta de ações mista, cujo montante não foi revelado.

    A notícia positiva é que os incêndios florestais no oeste dos EUA estão praticamente superados pela empresa com capitalização de mercado de 34 bilhões de dólares.

    Isso é confirmado por um anúncio corporativo em 28 de novembro de 2023, que marcou a reinstalação de um dividendo em dinheiro após cinco anos de interrupção, embora o pagamento atual seja de apenas 0,01 dólar por trimestre. Conforme os dados da Option Research & Technology Services (ORATS), o mercado de opções antecipou uma pequena variação de 2,8% no preço das ações relacionada aos lucros, ao analisar o straddle at-the-money.

    3M se destaca no setor industrial

    Enquanto a PCG apresenta seu balanço mais cedo que o habitual, os resultados do primeiro trimestre da MMM serão divulgados uma semana mais tarde que o normal. O resultado é um Fator DateBreaks de -3. O desempenho das ações da 3M foi instável no último ano, predominando uma tendência de baixa.

    As ações enfrentaram pressão vendedora em algumas ocasiões, na faixa de 109 a 113 dólares desde julho de 2023. Eventos de divulgação de resultados, novas informações sobre diversos processos judiciais e atualizações de acordos têm impactado negativamente a ação de grande capitalização do setor industrial. Indicativo dos tempos, o valor de mercado da 3M reduziu para 50 bilhões de dólares, abaixo do da Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), agora avaliada em mais de 55 bilhões de dólares.

    Dividendo atraente

    Investidores focados em renda podem ser atraídos pelo alto dividendo projetado de 5,6% da MMM, mas é recomendável ter cautela, devido à incerteza quanto aos futuros pagamentos de indenizações. Ainda assim, a ação, pertencente ao setor de Conglomerados Industriais de Minnesota, apresenta um rendimento de fluxo de caixa livre de 10%.

    Analistas ficarão de olho em todos os números do primeiro trimestre, e com uma transição inesperada para CEO em curso (William M. "Bill" Brown assumirá como diretor-executivo, a partir de 1º de maio de 2024), espera-se volatilidade na próxima semana. Não é surpreendente que a 3M tenha uma data de balanço mais tarde que o usual, dada a quantidade de notícias corporativas — lembrando que completou a cisão da Solventum em 1º de abril.

    Dados da ORATS indicam uma estimativa consensual de LPA operacional de 1,97 dólares, inalterada em relação ao ano anterior, enquanto o mercado de opções previu uma mudança esperada no preço das ações de 4,5%.

    Conclusão

    Até agora os resultados corporativos têm sido razoáveis. A volatilidade aumentou em diversos setores, contudo, a PG&E e a 3M estão enfrentando seus próprios desafios. A identificação de datas de resultados incomuns pode ajudar investidores a antecipar movimentos significativos nos preços das ações, mas é essencial manter-se atualizado sobre outros fatores macro e microeconômicos.

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