Garanta 40% de desconto
🚨 Mercados voláteis? Descubra joias escondidas para lucros extraordinários
Descubra ações agora mesmo

Covered call, emissão coberta de calls: Aposta na alta

Publicado 12.03.2024, 10:20

A estratégia de emissão coberta de calls pode ser utilizada para viabilizar uma aposta de alta. Na estratégia, se vende uma call (opção de compra) fora do dinheiro (ou seja, com preço de exercício acima do preço spot da ação subjacente), mantendo-se o ativo subjacente na carteira na mesma proporção. Na prática, a emissão coberta de uma call leva a uma estrutura de payoff que pode ser tratada com uma put (opção de venda) sintética vendida. Como uma put vendida, a emissão coberta de call é uma aposta na alta do preço do ativo subjacente, com ganhos limitados e perdas também limitadas. Veja a figura a seguir.

Call coberta


Vamos descrever as possibilidades de cada um dos ativos nessa carteira de call coberta. Com a ação, a linha azul, você perde no máximo o valor que pagou pelo ativo. O ganho máximo potencial na compra do ativo é ilimitado. Na operação de call vendida, a linha laranja, o ganho máximo é a retenção do prêmio da opção caso ela fique fora do dinheiro no vencimento (preço à vista inferior ao preço de exercício). O ganho máximo possível é limitado, enquanto a perda máxima potencial é ilimitada – quanto mais alto o preço do ativo subjacente no vencimento da opção, maior o lucro do comprador da opção e maior o prejuízo do vendedor da call.
 
Agora veja a linha verde. Ela representa os payoffs possíveis com a união dos resultados da posição comprada no ativo subjacente e vendida na call. Note que a zona de ganhos está na alta do preço do ativo subjacente. Quanto maior a distância do preço de exercício na montagem da call coberta, maior a possibilidade de se estar na zona de ganho (e menores os ganhos, já que quanto mais fora do dinheiro, mais barata é a opção). Por outro lado, havendo queda do preço do ativo subjacente, o investidor ainda estará sujeito a perdas pela manutenção do ativo, ainda que minimizadas pelo não exercício da call vendida.

Ainda que seja comum encontrarmos diferenciação entre emissão coberta de calls – vender a call quando já se tem o ativo e a operação de comprar o ativo e vender a call de forma simultânea, deve-se notar que a estrutura de payoff resultante é a mesma. É a estrutura de payoffs da operação que denuncia suas intenções, suas projeções, a direção de sua aposta.

Anúncio de terceiros. Não é uma oferta ou recomendação do Investing.com. Leia as nossas diretrizes aqui ou remova os anúncios .

Últimos comentários

you should track ibovespa, is where action will be in this year and the next
you should track ibovespa, is where action will be in this year and the next
you should track ibovespa, is where action will be in this year and the next
Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.