O complexo de grãos dos EUA deve encerrar o terceiro trimestre com todos os preços no azul, caso o trigo, maior perdedor entre as commodities agrícolas, continue com a boa fase apresentada recentemente.
De uma perda de 13% no acumulado do ano há duas semanas, o trigo vermelho suave de inverno (SRW, na sigla em inglês), o contrato futuro de trigo mais líquido negociado em Chicago, reduziu esse déficit para cerca de 6% no fechamento de sexta-feira. O trigo SRW tem o maior valor entre as diferentes variantes do grão cultivadas nos EUA e serve de ingrediente na produção de farinha para pães, massas e biscoitos, além de amido e adesivos.
Mesmo assim, o trigo é o único grande mercado de grãos nos EUA a permanecer no vermelho à medida que o primeiro trimestre chega ao fim. O milho e a soja subiram 1,3% cada um.
No subcomplexo do trigo, o SRW está se saindo melhor do que o trigo vermelho duro de primavera (HRS, na sigla em inglês) negociado em Minneapolis, que é o cultivo mais abundante dos Estados Unidos. O trigo HRS – que cobre as regiões de Nebraska, Kansas, Oklahoma e o norte do Texas e é usado principalmente para a preparação de pães – caiu 10% no acumulado do ano.
Mas, embora as variantes SRW e HRS do trigo tenham se desvalorizado, outro tipo do grão destinado à preparação de pães subiu 3% no ano; trata-se do trigo vermelho duro de inverno (HRW, na sigla em inglês), negociado na cidade de Kansas. O rali no trigo HRW aumentou a probabilidade de que os futuros do grão negociados em Chicago e Minneapolis também entrem em terreno positivo em um futuro não muito distante.
Analistas técnicos no Investing.com apostam nisso, ao recomendar “Forte Compra” na perspectiva diária para o trigo negociado em Chicago.
No fechamento de segunda-feira, o contrato de trigo negociado em Chicago com vencimento em maio fechou a US$ 4,73 por bushel.
A maior resistência fixada pelos analistas para o contrato é de US$ 4,81, abrindo espaço para uma alta de mais 2%. Mas uma recomendação de “Venda” só aparece de forma mais forte no nível de US$ 5, quando o mercado, que está acima da média móvel de 20 dias, atingir a média móvel de 100 dias. Isso significaria um ganho de 6% a partir dos níveis atuais, o suficiente para colocá-lo em território positivo.
Do ponto de vista dos fundamentos, o que explica a valorização do trigo SRW, responsável por eliminar as perdas das últimas duas semanas, são as condições adversas das plantações nas Grandes Planícies e no Centro-Oeste dos EUA.
Apesar de a perspectiva de alta para o trigo ter sido atraente, alguns analistas, como Mike Seery, grafista técnico e analista de commodities em Plainfield, Illinois, ainda se mostravam um pouco cautelosos.
Segundo Seery:
“Acredito que, se os problemas climáticos persistirem, é possível ver uma elevação dos preços principalmente por causa do fechamento de posições de venda a descoberto. Mas eu estou recomendando aos meus clientes que fiquem de fora e aguardem a formação de uma estrutura gráfica melhor.”
Ainda segundo o analista:
“Um fator surpreendente é que grandes fundos de investimento estão vendidos em cerca de 74.000 contratos e estão aumentando sua posição recorde de venda no mercado de trigo da cidade de Kansas, que atualmente é de 51.000 contratos. Estou muito surpreso com o rali que testemunhados nas últimas semanas.”
Mas Seery também acreditava que o trigo estava muito barato para os seus fundamentos atuais, dizendo:
“Agora eu realmente acredito que a primavera chegou, e o fundo dos mercados de grãos pode estar próximo."
Dan Hueber, autor do Hueber Report, em St. Charles, Illinois, concorda:
“Os indicadores diários continuam apontando para cima, portanto ainda podemos tentar subir mais nos próximos dias."
No entanto, Jack Scoville, do The Price Futures Group, em Chicago, argumentou que o clima, mais do que a ação dos fundos, seria o vetor do trigo daqui para frente.
Segundo Scoville:
“A região precisará de um clima bastante favorável antes do início do cultivo. A demanda do trigo de primavera tem sido fraca ultimamente, devido aos spreads de preço entre o trigo de primavera aqui e os concorrentes ao redor do mundo. Um rali nos preços mundiais do trigo poderia ajudar a melhorar a possível demanda do trigo de primavera nos EUA e no Canadá.”