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Estamos em meio a uma bolha da IA? Estes indicadores dizem que sim

Publicado 08.07.2024, 13:30
CSCO
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NVDA
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É muito mais fácil e lucrativo alardear o futuro do que construí-lo de fato.

O que se observa atualmente é um claro exagero quanto às avaliações das maiores ações do mercado americano.S&P 500 Bullishness

"As 10 maiores empresas do S&P 500 representam 35% do valor de mercado, mas apenas 23% dos lucros. Esta divergência nunca foi tão grande, sugerindo que o mercado está extremamente otimista em relação aos lucros futuros das 10 maiores empresas do índice."

Paralelamente, a incapacidade do restante do mercado de manter o mesmo ritmo resultou em discrepâncias sem precedentes segundo diversas métricas de amplitude. SPX vs Advancers 3-Month Correlation

"A correlação móvel de 3 meses entre os retornos do SPX e o número de ações em alta está em seu nível mais baixo de todos os tempos. O único período remotamente semelhante ao que estamos vendo agora foi no terceiro trimestre de 2000."

Até agora, contudo, há escassas evidências concretas que indiquem que a realidade estará à altura do entusiasmo em torno das gigantes da tecnologia.CapEx Data

"'A bolha da IA está chegando a um ponto de inflexão. Agora há um buraco de US$ 500 bilhões que precisa ser preenchido a cada ano de CapEx nos níveis atuais.'"

4T2023 ESTIMATIVA | 4T2023 REAL | 1T2024 REAL | 4T2024 ESTIMATIVA

  • Receita anualizada de data center da NVDA: $50 | $74 | $90 | $150
  • Construção e custo operacional de data center: 50% | 50% | 50% | 50%
  • Gasto implícito em IA de data center: $100 | $147 | $181 | $300
  • Margem de software: 50% | 50% | 50% | 50%
  • Receita de IA necessária para pagamento: $200 | $294 | $363 | $600

Considerando a magnitude da bolha atual, suas possíveis repercussões poderiam ser particularmente severas.Nvidia in 2024 vs Cisco in 2000

"'Recentemente, a Nvidia (NASDAQ:NVDA) conquistou o status de empresa mais valiosa do mundo, com um valor de mercado de US$ 3,3 trilhões, representando um recorde de 11,7% do PIB total dos EUA em seu pico recente em 18 de junho, mais do que o dobro do feito da Cisco (NASDAQ:CSCO) em 2000.'"

***

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