O Grupo NotreDame Intermédica (SA:GNDI3), empresa de capital aberto, é uma das maiores operadoras de Saúde do País, com cerca de 3,6 milhões de beneficiários. É reconhecido pelo pioneirismo em Medicina Preventiva e por oferecer soluções em saúde e odontologia.
ESTRATÉGIA / ANÁLISE TÉCNICA
Como esperado a empresa entregou resultados “saudáveis” mesmo com um cenário ainda desafiador, esse fato reforça a nossa recomendação ATRATIVA para a empresa e a top pick no setor.
Observamos evoluções positivas em todas as linhas de negócio com um aumento de +14,8% na receita e aumento de 49,3% no EBITDA a/a. Os dados observados comprovam que a empresa está executando bem o seu plano de crescimento e esperamos cada vez mais sinergias e vantagens de escala nos próximos trimestres (ou seja, maior “poder de fogo” para o plano de consolidação setorial).
Esse último fato representa um driver importante dentro da conjuntura atual com capacidade de crescimento inorgânico gerando resiliência frente um cenário eleitoral binário (fora o modelo verticalizado com maiores margens para enfrentar possíveis “ventos contrários”).
Apesar de poucos dados no técnico (IPO recente), podemos observar um canal de alta nos gráficos diários com recomendação ATRATIVA. Para os comprados: manter posição (alta) com stop de redução na perda dos $23,00 reais.
Novas compras: aguardar por um sólido rompimento dos $25,00 reais (com alvo imediato nos $26,00 / $27,00. Stop total na perda dos $23,00.)
Destaques operacionais
Observamos +14,8% na receita líquida (A/A) explicada principalmente pelo maior número de beneficiários no período (odontológico sendo o destaque com +15,5% a/a) e aumento “saudável” no ticket médio com alta de +11,2% a/a (com crescimento em todas as linhas de negócio: planos de saúde, odontológico e serviços hospitalares).
A sinistralidade também contribuiu para as margens no período com queda de 0,4p.p levando o EBITDA para R$181,3mm, uma alta de +49,3% a/a (margem EBITDA de 12,0% contra 9,2% no 2T17).
Esses fatores colaboraram para a última linha do balanço com alta de +52,5% no lucro líquido em relação ao 2T18.
