A Companhia Brasileira de Distribuição atua no comércio de alimentos, vestuário, eletrodomésticos, eletrônicos e outros itens por meio de sua cadeia de hipermercados, supermercados, lojas especializadas e lojas de departamento, principalmente sob os nomes comerciais Pão de Açúcar, Minuto Pão de Açúcar, Extra Hiper, Extra Super, Minimercado Extra e shopping do bairro da marca Conviva.
Os segmentos da Companhia incluem varejo e segmento de cash and carry.
A Companhia está envolvida em operações de lojas de varejo localizadas em aproximadamente 20 estados e no Distrito Federal do Brasil.
Recentemente, o Pão de Açúcar (PCAR3 (SA:PCAR3)) anunciou a sua parceria com o iFood para entregas de supermercado. Ao todo, até o fim do mês de maio, mais de 200 lojas das redes Extra e Pão de Açúcar estarão inseridas no aplicativo de entrega.
Para o GPA, a parceria tem como objetivo aumentar vendas e o GMV das operações online, além de potencializar a utilização dos principais ativos do Grupo, que são as lojas.
Segundo a empresa, "as unidades estão localizadas em regiões altamente adensadas, bem localizadas e possuem uma infraestrutura preparada para auxiliar na operação desse tipo de compra, com estoque adequado e pessoal treinado".
Haverá opções que vão desde entregas em até 15 minutos até as que podem ser agendadas de acordo com o horário de preferência do consumidor.
Todas as categorias estarão disponíveis para serem adquiridas no app do iFood, exceto eletrodomésticos e bazar. O iFood será responsável por toda a parte tecnológica, de vendas e logística.
A operação conjunta com o iFood também permitirá que o GPA realize vendas em horários alternativos que, até o momento, não eram uma opção, como nos fins de semana e durante à noite, faixas de horário e dias em que o iFood é ainda mais forte.
Partindo-se para a Análise Gráfica, notamos no período diário como os preços subiram +140% desde as mínimas em R$ 16,55.
No momento, o mercado encontra resistência entre os níveis em R$ 41,15 até R$ 47,80. Acima disso, poderemos ter um novo rali até a próxima região de interesse entre R$ 62,05 até R$ 71,10.
Vamos agora fazer um VALUATION do papel.
Primeiro, começamos pelos dividendos. Nada mal em 5,73%. É praticamente o dobro do CDI atual e fica muito próximo da inflação em 6,75%, o que poderá proporcionar ao investidor, somente em dividendos, assegurar uma baixa corrosão do seu capital ao longo dos próximos 12 meses.
Na sequência temos um “múltiplo” (Índice Preço/Lucro) muito interessante. Em apenas 4,22. Ele indica que o investidor poderá um retorno rápido do seu investimento nas ações.
Já no valor patrimonial por ação, o investidor pode comprar as ações PCAR3 com um desconto de -27% (P/VP em 0,73). Nada mal! Quem não gosta de uma oferta?
Abaixo, podemos dar uma olhada no histórico de Lucro Por Ação (LPA). Entre 2014 a 2016 o PCAR3 sofreu quedas significativas, mas, desde então, conseguiu configurar uma curva ascendente, sólida e estruturada, que pode trazer maior conforto ao investidor, acreditando que a companhia pode estar no caminho certo agora.
A dívida também está sob controle, comprometendo apenas 35% do patrimônio líquido. Este dado nos chama a atenção também pela empresa se concentrar em um nicho de alta concorrência.
É importante o investidor de longo prazo SEMPRE olhar a dívida, pois empresas com baixo endividamento podem ser mais resilientes em crises e podem ficar longe de falência.
Na sequência, ainda temos uma margem líquida acima de 5% e um ROE excelente, em 17,29%. Estes dados mostram que o Pão de Açúcar consegue faturar alto, gerar caixa e retornos.
Abaixo, você tem o DRE dos últimos anos. Podemos observar uma briga acirrada para se manter lucrativa no período, mas que foi possível. Poderia ter sido melhor, mas não exclui a companhia do radar.
Por fim, o histórico de margem líquida. Assustou o ano de 2016 com margem negativa, mas de lá pra cá a alta vem sendo sólida e consistente.
Não existe nenhuma certeza absoluta ao investir em ações. Mas o que nos cabe é tentar fazer a melhor análise possível para trazer as probabilidades de sucesso para o nosso lado.
Neste caso, o Pão de Açúcar pode aparecer como uma oportunidade interessante na sua carteira, dado o bom valuation, com potencial de valorização e calçado em bons dividendos. Assim, você pode ir rentabilizando o seu capital alocado até o papel chegar no seu objetivo.
Abraços e bons investimentos!