Fala, turma! Chegamos ao dado mais esperado da semana. O Payroll (relatório de emprego) veio acima do esperado (o que já era esperado).
Entretanto, vamos entender mais uma vez os componentes que puxaram o relatório de empregos e ver, realmente está sendo inflacionária? Vamos descobrir.
Foram adicionados 303mil empregos (acima est), 232mil privados (190mil só no setor de serviços) e 71mil do governo.
O crescimento poderia ser dado como inflacionário, mas olhando de forma absoluta, o crescimento veio de uma melhora nas condições de demanda e salários crescendo de forma mais moderada.
Olhando a porcentagem ano contra ano do total de ganhos/hora do setor privado, você percebe que ele vem em uma tendência de queda desde 2022.
Os ganhos de empregos está menos difuso, com 59% vindo do setor privado. Cerca de 70% dos ganhos de empregos vem do setor de sáude, lazer e governo.
Além disso, a parte de construção também criou bastante emprego e isso tem chamado a atenção.
Contrução é anti-recessão, mas também pode ser inflacionária. Precisamos ter uma desacelaração neste setor, para ver uma desacelaração maior na economia.
Porém, vale lembrar que, os dados divulgados podem ser revisados para baixo. Como vimos nos últimos meses. O mercado de trabalho parece sólido e resiliente, porém, não tão forte quanto antes.
Taxa de desemprego ficou em 3,8%, abaixo das estimativas e abaixo de 4% por 26 meses seguidos. É a sequência mais longa desde o final da década de 1960.
Todavia, parece de fato menos forte. Inclusive, os full time jobs (empregos em tempo integral) caíram de novo. Um mercado de trabalho muito forte, não teria essa queda nos full time jobs.
No geral, parece menos inflacionário por conta da estabilização e desaceleração do aumento de salários.
Crescimento de salário foi de 4,1% em março, menor que os 4,3% em fev/24 e o menor desde jun/21. Mais empregos, porém, com um salário menor (ou seja, menos pressão inflacionária).
Por fim, novos layoffs foram anunciandos nos últimos dias. Dado de emprego tem efeito “lag” (demorado) também.
Vamos ver se causa algum impacto nos próximos relatórios.
No geral, os dados de ADP, Jolts e Jobs Opening (abertura de vagas de emprego) que eu comentei ontem, mostraram a resiliência do mercado de trabalho americano.
Só que, hoje ficou claro que essa resiliência está menos forte. Isso pode ser visto com bons olhos pelo FED, mas acho difícil ainda ser algo decisivo para ter algum corte de juro na taxa americano. Seguimos acompanhando.
Encontre dados avançados sobre ações dos EUA e do mundo inteiro com o InvestingPro. Para um desconto especial, use o cupom INVESTIR para as assinaturas anuais e de 2 anos do Pro e Pro