Possível queda nos preços do gás natural?

Os contratos futuros de gás natural nos Estados Unidos caíram para US$ 3,40/MMBtu, o nível mais baixo em seis semanas, devido ao aumento da produção e à demanda moderada. As condições climáticas amenas reduziram as necessidades de aquecimento e resfriamento, favorecendo as injeções de armazenamento acima do normal. Do lado da oferta, a produção média de gás nos 48 estados contíguos aumentou para 105,9 bcfd em junho, em comparação com 105,2 bcfd em maio. Além disso, a demanda de exportação de GNL enfraqueceu, com os fluxos para os oito principais terminais de exportação dos EUA atingindo uma média de 14,3 bcfd em junho, abaixo dos 15,0 bcfd em maio.

O mercado europeu de gás também está sofrendo uma queda significativa. Os futuros do gás natural europeu caíram mais de 10%, para € 33,3 por megawatt-hora, atingindo seu nível mais baixo em mais de uma semana, após o anúncio de um cessar-fogo entre o Irã e Israel pelo presidente dos EUA, Donald Trump.

A importância das condições climáticas

Enquanto isso, as previsões meteorológicas indicam um quadro misto em toda a Europa. Uma onda de calor está afetando as regiões sul e oeste do continente, com temperaturas que chegam a 40°C em Madri e 36°C em Zagreb, provavelmente aumentando o uso de eletricidade para resfriamento. No entanto, são esperadas condições mais frias e tempestuosas nos países nórdicos e na Europa Oriental devido a um sistema de baixa pressão que se estende da Alemanha até os Estados Bálticos.




A situação continua a se deteriorar, com a alta produção gerando um excedente de oferta no mercado. Esse cenário pode levar a novas baixas históricas nos preços, especialmente se o verão for mais frio do que o esperado. A análise da curva de futuros também fornece indicações negativas. A curva está em um estado de contango amplificado, que ocorre quando a demanda é fraca e a oferta é excessiva.

A produção está alta

O formato da curva de futuros é de considerável importância para especuladores e investidores que buscam mitigar o risco por meio da compra de commodities. Ela fornece indicações relevantes sobre a situação atual do mercado de commodities e suas perspectivas futuras.

Do ponto de vista técnico, a situação é negativa: as quedas recentes foram acompanhadas por volumes acima da média, e os preços estão abaixo da média móvel de 200 períodos. Diante disso, não recomendamos a compra de gás natural, já que se espera que os preços atinjam novas mínimas históricas nos próximos meses.

Entretanto, é importante considerar que há uma condição atual que pode favorecer as commodities do setor de energia.

O dólar americano continua a se enfraquecer. Portanto, se eu fosse comprar uma commodity do setor de energia neste momento, optaria pelo petróleo. O petróleo geralmente é cotado em dólares nos mercados internacionais, o que significa que, quando o valor do dólar cai, o preço do petróleo tende a subir. Essa dinâmica ocorre principalmente porque um dólar mais fraco torna o petróleo menos caro para os compradores que usam outras moedas, aumentando assim a demanda e, consequentemente, o preço.

A importância de um dólar fraco

Além disso, eventos geopolíticos, como conflitos em regiões produtoras de petróleo, podem afetar tanto o preço do petróleo quanto o valor do dólar. Por exemplo, as tensões no Oriente Médio podem levar ao aumento dos preços do petróleo.

É essencial monitorar diariamente a situação geopolítica no Oriente Médio e analisar semanalmente os dados dos estoques de petróleo para entender se o mercado continuará em sua atual fase deficitária. Espero uma fase lateral prolongada para os preços do petróleo; portanto, pode ser apropriado investir em uma ação subvalorizada do setor de petróleo que distribua dividendos.