Garanta 40% de desconto
💎 WSM subiu +52.1% desde que foi selecionada por nossa estratégia de IA em dezembro. Acesse todas as açõesAssine agora

Raio-X: A Receita Secreta dos Lucros Gigantes da McDonald’s Corporation

Publicado 18.04.2022, 17:04
Atualizado 09.07.2023, 07:32

Definitivamente a rede de fast-food mais conhecida do planeta, em seus mais de 80 anos de operação o McDonald 's acumulou uma legião de fãs mas também de críticos. Hoje analisamos a maior hamburgueria do mundo.

Nome: McDonald’s Corporation

Ticker: MCD; MCDC34

Fundada em: 1940, por Richard McDonald e Maurice McDonald

Preço: US$250,51

Valor de mercado: USD 185,28 bilhões

Dois hambúrgueres, alface, queijo, molho especial, cebola, picles num pão com gergelim! Muito provavelmente você leu isso no ritmo do tradicional jingle da hamburgueria, receita do carro chefe da casa, o Big Mac. O sanduíche se tornaria tão famoso que eventualmente seria utilizado inclusive como medida de inflação e de paridade de poder de compra, com a The Economist criando um índice com seu nome para mostrar quantos dólares custa um hambúrguer em determinado país.

A rede de hamburguerias foi fundada em 1940 na Califórnia, praticamente inventando os modelos de fast-food e drive through como os conhecemos hoje e rapidamente tomou conta dos Estados Unidos e de todo o mundo. Hoje a companhia está presente em 119 países diferentes, com mais de 40 mil lojas em operação.

Se você acredita que o segredo do sucesso da rede está em algum ingrediente especial ou em alguma receita secreta, saiba que está redondamente enganado. Ou melhor, há sim um ingrediente secreto, mas ele não estava na cozinha dos restaurantes, mas sim na direção da companhia: seu nome era Ray Kroc.

O fundador

A rede carrega o nome dos irmãos McDonald, que fundaram o restaurante, mas não seria absurdo dizer que Kroc seria um terceiro fundador para a companhia, tamanha foi a sua importância para a empresa, revolucionando seu modelo de negócios completamente. Kroc inicia sua relação com o McDonald 's como um franqueado. Em todo o ramo de restaurantes, as margens de lucro costumam ser extremamente elevadas, já que a matéria prima é barata e posteriormente é revendida para o cliente por um preço consideravelmente maior.

No entanto, o modelo de negócios do McDonald 's que vendia sanduíches a apenas 15 centavos de dólares, enfrentava grandes dificuldades para ganhar escala com lucratividade. Foi então que Kroc teve o insight que seria capaz de transformar toda a história da companhia e fazer com que a rede se tornasse o restaurante mais conhecido do planeta: transformar o McDonald 's em uma companhia imobiliária.

Não se assuste, você não leu errado. Kroc percebeu que o verdadeiro cliente do McDonald 's não precisava ser o consumidor final do hambúrguer. O foco passaria a estar no franqueado: a companhia selecionaria e compraria os terrenos nos quais os restaurantes seriam construídos, estabeleceria diretrizes para a construção das lojas e forneceria todo o equipamento e treinamento necessários para a operação, o que garantiria um alto grau de homogeneidade aos produtos do restaurante, assim como certa previsibilidade de receitas para o franqueado, que na prática tem pouco controle sobre o negócio.

Franqueados pagam então uma taxa de aluguel do imóvel para o McDonald 's, além de royalties pelo uso da marca. Isso remove grande parte do risco para a companhia e gera um fluxo de receita bastante estável e previsível para a empresa. Caso determinada unidade não se mostre rentável, o McDonald 's sempre pode tentar repassar o ponto a um novo franqueado ou até mesmo realizar a venda do terreno, muitas vezes com lucro (caso o mercado imobiliário local tenha se valorizado), encerrando suas operações no local.

Se o modelo de negócios é extremamente vantajoso para a companhia, ele também é bom para o franqueado: os terrenos a serem adquiridos pela empresa são escolhidos a dedo, geralmente em locais de grande circulação de pessoas, idealmente com bastante espaço de estacionamento e para a operação de um sistema de drive through, além da construção de parques que consigam atrair pais e filhos para a loja. Se possível, o terreno fica inclusive ao lado de um sinal de trânsito, assim motoristas têm mais tempo para perceber a presença do restaurante e considerarem fazer uma visita.

Tudo isso faz com que a operação de uma franquia do McDonald 's seja considerada como de menor risco se comparada a outras franquias de fast-food. Isso é de extrema importância para os franqueados, já que os custos de abertura de uma franquia do restaurante são bastante elevados: mesmo tendo hoje mais de mil lojas em seu território, os custos para abrir uma franquia do McDonald 's no Brasil não raro superam os R$2 milhões.

Vivendo de aluguel

Atualmente a rede conta com pouco mais de 40 mil lojas no mundo todo. Destas, cerca de 37.300, ou 93% são franquias, não sendo geridas diretamente pela companhia. Isso faz com que os custos operacionais da companhia sejam extremamente baixos: em 2021, os custos operacionais do McDonald 's foram de cerca de US$13 bilhões. A cifra pode parecer alta, mas se considerarmos que a empresa teve uma receita bruta de US$23 bi, vemos que a lucratividade da operação é extremamente elevada. Depois de despesas, impostos e juros de financiamentos, a rede de hamburguerias lucrou US$7,5 bi em 2021.

Apesar de ter sofrido com a Covid-19 como qualquer companhia do setor, em 2021 o McDonald 's já mostrou uma forte recuperação, com a receita subindo 8% em relação a 2019, antes da pandemia abalar o mundo. A empresa também vem tendo grandes ganhos de eficiência, com o lucro por ação subindo em média 11,8% ao ano nos últimos cinco anos. Além disso, os dividendos pagos pela companhia vêm crescendo consistentemente nos últimos dez anos.

Se você quer saber se o resultado de ser uma empresa do ramo imobiliário compensa, basta olhar a margem de lucro líquida da companhia: 32,4%, contra uma média de 6,6% no setor de restaurantes. Dos US$13 bi de despesas que a companhia teve em 2021, apenas US$2,3 bi são referentes aos franqueados, com US$8 bi de despesa sendo gerada pelas cerca de três mil lojas que a companhia opera diretamente.

Em 2022 a companhia espera abrir mais 1.425 lojas e continuar crescendo seu portfólio imobiliário. E se inflação e recessão são alguns dos cenários mais temidos por empresas no mundo todo, isso não é problema para o McDonald 's: em momentos de crise, suas vendas aumentam, já que consumidores deixam de visitar restaurantes de ticket superior. Além disso, para o restaurante, crises econômicas são uma grande oportunidade para adquirir terrenos a preços convidativos.

Considerando isso, o que então poderia ser negativo para o McDonald’s? A resposta não está em nenhum indicador econômico, mas sim nas pautas sociais. Demandas por alimentação mais saudável e por alimentos de origem mais sustentável seguem sendo a maior ameaça à rede de fast food. Com um modelo de negócios sólido e já testado pelo tempo em diferentes cenários econômicos, o império de Ray Kroc pode ser fortemente ameaçado por uma geração que olhe seu cardápio e não diga mais “amo muito tudo isso”.

Últimos comentários

Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.