Recuperação da atividade econômica dos EUA deve desacelerar no quarto trimestre

A estimativa de curtíssimo prazo oferece uma nota brilhante em meio às previsões de recessão, mas os indicadores do ciclo de negócios sugerem que a estimativa do PIB do quarto trimestre desaparecerá à medida que novos relatórios econômicos forem publicados nas próximas semanas.

A estimativa de hoje do quarto trimestre indica um aumento modesto de 1,5% no PIB do quarto trimestre (taxa anual ajustada sazonalmente). A previsão reflete uma redução substancial em relação ao aumento de 2,9% no terceiro trimestre. Os dados oficiais do quarto trimestre do Bureau of Economic Research estão programados para serem divulgados em 26 de janeiro.

As perspectivas de hoje oferecem um contraponto comparativamente otimista às previsões de recessão, mas há sinais de que a atividade econômica pode se deteriorar à medida que novos números forem publicados. Um alerta é encontrado nos últimos dados da pesquisa PMI de novembro. O US Composite PMI Output Index, uma proxy do PIB, caiu para 46,4 no mês passado, bem abaixo da marca neutra de 50. A leitura atual equivale a “um declínio sólido na atividade empresarial do setor privado”, informa a S&P Global. “A queda na produção foi impulsionada por uma queda mais rápida na atividade do setor de serviços e uma nova desaceleração na produção manufatureira.” Índice Composto de Produção vs. PIB

Enquanto isso, a edição desta semana do Relatório de Risco do Ciclo de Negócios dos EUA indica que uma leve recessão definida pelo NBER começou em novembro, com base nas estimativas atuais do Índice de Tendência Econômica (ETI) e do Índice de Momento Econômico (EMI). Ambos os indicadores caíram abaixo de seus respectivos pontos de inflexão que sinalizam condições de recessão.

Ainda há um argumento para um “pouso suave” para a economia, já que o Federal Reserve continua a aumentar as taxas de juros, ou assim sugerem grandes apostas em Wall Street. A Bloomberg relata que muito dinheiro favorece ações cíclicas, o que implica alta confiança de que o banco central será capaz de domar a inflação sem desencadear uma recessão.

Os números que chegarão nas próximas semanas podem fornecer evidências decisivas de uma forma ou de outra. Enquanto isso, uma leitura ampla dos indicadores econômicos e financeiros sugere que a sorte está lançada, e a atividade econômica, se ainda não estiver se contraindo, logo começará.