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Resultados da Caterpillar e Honeywell Precisam Mostrar Retomada da Demanda

Publicado 28.01.2021, 10:29
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Publicado originalmente em inglês em 28/01/2021

A Caterpillar (NYSE:CAT) (SA:CATP34) e a Honeywell International (NYSE:HON) (SA:HONB34)vão fechar uma semana agitada de resultados com seus balanços do 4T2020 na sexta-feira, 29 de janeiro, antes da abertura dos mercados.

Essas duas gigantes industriais estão enfrentando dificuldades para retomar o crescimento durante a pandemia.

A forte alta nos casos de coronavírus, o surgimento de novas variantes e mais medidas de bloqueio em todo o mundo certamente não vão ajudar acabar com a derrocada dos materiais industriais.

Nesse ambiente, as empresas industriais podem não atingir os níveis de receita registrados em 2019 até pelo menos 2025, de acordo com a previsão de analistas citados pela Bloomberg.

Isso dito, o forte repique nos preços das suas ações nos últimos seis meses mostra que os investidores estão otimistas com a recuperação econômica mundial em 2021.

Tanto a Caterpillar quanto a Honeywell viram suas ações subir mais de 30% nesse período. A CAT fechou a US$ 180,63 na quarta-feira, enquanto a Honeywell encerrou o dia cotada a US$ 199,38.

Caterpillar Weekly Chart.

A construção mais lenta em vários setores, desde navios de cruzeiro até oleodutos, durante a pandemia de coronavírus está pesando na demanda da Caterpillar, que serve de termômetro da economia. As vendas da Caterpillar no terceiro trimestre caíram 20% em relação ao ano anterior, prejudicadas principalmente pelo fraco mercado de óleo e gás.

Para a Honeywell, o maior obstáculo vem do setor aeroespacial, que está sofrendo muitos transtornos por causa dos problemas com a Boeing (NYSE:BA) (SA:BOEI34) e do colapso nas viagens aéreas provocado pelo vírus. Em meio a essa perspectiva nada boa para a manufatura, os investidores estão de olho na transformação da companhia em uma empresa de software industrial.

Honeywell Weekly Chart.

Darius Adamczyk, que está há três anos no cargo de CEO, está tentando transformar a gigante industrial de 135 anos em uma corporação com uma cultura de startup. Desde que assumiu o posto, ele lançou mais produtos baseados em software para ajudar os clientes a gerenciar melhor suas cadeias de fornecimento.

Catalisadores positivos

Os negócios estão crescendo ao ritmo de 20% ao ano e agora registram vendas de US$ 1,5 bilhão. A receita de todos os softwares, inclusive os códigos integrados aos produtos, é de US$ 4 bilhões, ou cerca de 11% das vendas totais. Apesar da força do seu portfólio, a Honeywell viu seus negócios serem afetados duramente pela pandemia de Covid-19, que enfraqueceu muito sua unidade aeroespacial, maior geradora de receita.

Para ambas as empresas, no entanto, existem alguns catalisadores positivos que podem ajudar a enfrentar a crise neste ano. Para a Caterpillar, a China está apresentando uma recuperação promissora após a pandemia. A empresa espera que a demanda de construção no país cresça durante todo o ano. Nos EUA, as construtoras elevaram seus níveis de trabalho nos últimos meses após uma grande disparada na demanda de residências.

A Caterpillar, com US$ 9,3 bilhões em caixa e US$ 14 bilhões de liquidez disponíveis ao final desse terceiro trimestre, tem muitas condições de passar ilesa pela crise.

Outro fator que está mantendo vivo o interesse dos investidores nessas duas gigantes industriais é a vitória dos democratas nas últimas eleições. O presidente Joe Biden prometeu cerca de US$ 2 trilhões em auxílio federal para infraestrutura nos próximos quatro anos.

“Se ele aprovar iniciativas ligadas à sustentabilidade, o efeito seria multiplicado, pois as rodovias, pontes e edifícios ‘verdes’ requerem novas construções, e não reformas”, de acordo com uma análise recente da Bloomberg.

Resumo

Apesar do forte rali nas ações da Caterpillar e Honeywell nos últimos seis meses, esperamos um repique mais gradual do que os investidores esperam. Nossa expectativa é que isso estará refletido nos comentários da empresa acerca do futuro quando divulgarem seus balanços amanhã, o que pode gerar fraqueza no preço das suas ações.

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