Softs: Café Arábica e o Impacto dos Indicadores Econômicos

O ano começou agitado para os negociantes de café arábica, à medida que fundos de investimento realizaram lucros, desinvestindo e retirando da mesa os ganhos obtidos no último bimestre de 2023.
 
A última quarta-feira de 2023, 29 de dezembro, nos sinalizou o que estava por vir nos dias seguintes, quando um único agente de mercado vendeu 5000 contratos a mercado, provocando uma retração de -3,80%, praticamente sozinho. Nesse dia, o número de participantes no mercado de futuros americano era relativamente baixo, o que explicou o grande e atípico movimento de preço.
 
Na semana passada, dois eventos econômicos relevantes também influenciaram os preços futuros. Primeiro, tivemos a divulgação das atas da reunião do FOMC na quarta-feira, 3 de janeiro, que transmitiram um tom muito mais rígido em relação a possíveis cortes nas taxas de juros americanas. Isso contrastou com as expectativas do mercado e indica que tais cortes não devem ocorrer no primeiro trimestre. É importante notar que essa posição nas atas contraria o discurso anterior do presidente do FED.
 
Outro evento relevante foi a divulgação do relatório de pagamentos (salários) de dezembro que ocorreu na última sexta-feira, 5 de janeiro, conhecido como payroll. Esse relatório deixou claro que o mercado de trabalho americano continua a crescer, abrindo vagas e mantendo o número de pedidos de seguro-desemprego estável. Além disso, o payroll de novembro foi revisado para cima, indicando mais salários pagos do que inicialmente comunicado.
 
Logo após a formalização dos dados desses indicadores, testemunhamos grandes volumes de venda de contratos futuros, sugerindo outro movimento institucional liderado pelos fundos de investimento, que levaram as cotações para um intervalo de interesse ainda mais baixo. Notavelmente, o preço máximo desta semana (186,75), a partir de segunda-feira (08/01) até hoje (11/01), permanece abaixo do preço pós-payroll (187,60).
 
Essa contextualização é importante, pois hoje (11/01/2024 – 10:30) teremos a divulgação do índice de preços ao consumidor americano (CPI - Inflação). Até o momento, a maioria dos gestores de fundos de investimento conta com uma leve retração nesse indicador, e as posições abertas nos contratos futuros refletem essa expectativa.
 
Se o indicador de inflação vier menor do que o previsto e já precificado, é provável que vejamos um aumento das posições compradas nos contratos futuros. Por outro lado, se o indicador vier maior do que o esperado, os gestores precisarão diminuir sua exposição ao risco, vendendo contratos futuros.
 
Quais são suas perspectivas em relação ao preço do café arábica? Quais variáveis você está observando para embasar suas decisões de compra e venda?
 
Estou ansioso para continuar minha contribuição à comunidade ao longo deste ano, trabalhando para impulsionar o crescimento do nosso mercado. Que todos tenham um 2024 repleto de prosperidade e sucesso nos negócios!