A série de vitórias de cinco anos da Starbucks (NASDAQ:SBUX) contra o McDonald's (NYSE:MCD) acabou de chegar ao fim. A gigante multinacional do café neste trimestre colocou o pé no freio em seu crescimento doméstico sem precedentes. As previsões de vendas de lojas comparáveis da Starbucks apontam para um aumento anêmico de 1% em todo o mundo neste trimestre, um sinal de que a empresa está lutando para recuperar clientes que se cansaram de suas bebidas do tipo frappuccino.
Ao contrário, o McDonald's, a gigante mundial de fast food, está em plena mudança de curso. Suas ações subiram cerca de 7% este ano, enquanto as da Starbucks caíram 14% no mesmo período. Depois de andar na sombra da Starbucks durante a maior parte dos últimos cinco anos, o McDonald's está ressurgindo.
Isso torna um pouco mais difícil, mas não impossível, decidir qual das duas principais empresas de restaurantes e cafés dos Estados Unidos é digna de investimento. Aqui temos os fatores que valem a pena levar em conta.
Starbucks: Fim do crescimento embalado por cafeína
A semana passada não foi uma boa semana para os acionistas da maior cadeia de café do mundo.
As ações da Starbucks despencaram para mínimos de três anos depois que a empresa anunciou que as vendas comparáveis não atenderam às expectativas de Wall Street, que projetavam um aumento de 3%.
Talvez a maior decepção, no entanto, tenha sido a previsão de desempenho estável da empresa na China, que deve ser o próximo motor de crescimento da Starbucks após estagnar as vendas no saturado mercado doméstico. Apesar de ter cerca de 14.000 pontos de venda nos Estados Unidos, parece que a Starbucks está ficando rapidamente sem opções em manter os clientes do país interessados.
De fato, o escasso tráfego de forçará a empresa a fechar cerca de 150 lojas administradas pela empresa nos EUA no próximo ano fiscal, três vezes acima do número total de fechamentos registrados anualmente ao longo da história. A empresa anunciou esses fechamentos na semana passada depois que a iniciativa de produtos da empresa nos últimos dois anos não conseguiu se conectar com os consumidores, que preferem opções de bebidas menos açucaradas e mais saudáveis.
Apesar dessas decepções, o longevo ex-diretor-presidente e agora diretor, Howard Schultz, acredita que as ações da Starbucks estão muito baratas e subvalorizadas. Disse também que o fornecedor de café tem um plano sólido para se recuperar dessa crise, que é algo comum no ciclo de vida dos restaurantes de comida.
A Starbucks tem várias iniciativas em andamento para reverter o declínio das vendas, incluindo a oferta de uma gama mais ampla de bebidas frias, renovando seu programa de recompensas e aumentando seu marketing digital por meio do aplicativo móvel da empresa. A empresa espera que esses novos esforços digitais contribuam com 1% a 2% para as vendas comparáveis nas Américas em 2019. Globalmente, a China continua sendo o núcleo do plano de crescimento da Starbucks e credita também que as receitas triplicarão nos próximos cinco anos.
McDonald's: A recuperação está tendo sucesso
As cadeias de restaurantes cada vez mais lutam em atrair clientes para suas lojas por causa das mudanças nas preferências dos consumidores. O McDonald's parece estar fazendo algo certo e sua recuperação está tendo sucesso.
O primeiro trimestre de 2018 foi o décimo primeiro período consecutivo em que o McDonald's apresentou um crescimento sólido de vendas comparáveis em todo o mundo. As vendas globais de lojas comparáveis durante o trimestre aumentaram 5,5%, superando as expectativas dos analistas que apontavam 3,7%, já que o número de clientes que cruzaram suas portas aumentou 0,8%.
Essa recuperação é uma indicação clara de que os esforços de mudança do diretor Steve Easterbrook nos últimos três anos estão dando resultados. Então, é hora de ficar animado com o futuro dos Arcos Dourados do MCD?
Como parte da estratégia de Easterbrook, o McDonald's vem recuperando participação de mercado através de uma série de iniciativas que incluem café da manhã durante todo o dia, inovações de menu e ingredientes mais saudáveis, assim como ingredientes de qualidade e melhorias para a experiência geral do restaurante. Isso impulsionou suas ações para recordes de quase US$ 179 no final de janeiro; ontem fecharam a quase US$ 161.
O ponto forte da estratégia de crescimento da empresa, no entanto, foi deixar de lado a ideia dos restaurantes próprios e crescer através de franquias. A transformação está em andamento: 80% dos restaurantes da McDonald's já são de propriedade das franquias que os administram, mas a empresa quer aumentar esse número para mais de 90% no final de 2018 e, finalmente, para 95%, como parte de sua estratégia de redução de custos.
Conclusão
A análise acima mostra claramente que o McDonald's é uma aposta menos arriscada para investidores de renda em um momento em que a cadeia de hambúrguer está executando um plano de mudança bem-sucedido e gerando lucros fortes.
As ações do MCD estão sendo cotadas a quase US$ 161, no momento em que escrevo esse artigo, e têm um potencial de alta de 13% de acordo com as previsões dos analistas para os próximos doze meses. Acreditamos que é o momento certo para os investidores de dividendos incluir as ações do McDonald's em suas carteiras para se beneficiar do aumento de preços e obter dividendos crescentes. A empresa paga dividendos trimestrais de US$ 1,01 por ação. Em seu preço atual, isso se traduz em um rendimento anual de dividendos de 2,52%.
Embora a Starbucks também pague um dividendo trimestral, mesmo que seja apenas 36 centavos por ação e um rendimento anual de 2,84%, acreditamos que é o momento de que a empresa demonstre o que vale, mas do que o momento certo de comprar.
Não há dúvida de que a empresa está tomando medidas para parar sua desaceleração, mas ainda não vemos sinais significativos de recuperação. E não está claro quanto tempo a Starbucks levará para traduzir essa estratégia em um aumento de receita. Isso é especialmente importante, já que sua maior aposta — a China — não está oferecendo o tipo de previsão de crescimento que esperam os investidores e diretores da Starbucks.