O mundo dá voltas 1 Vejamos... Este é o retrato de três anos do Ibovespa: |
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As coisas mudaram bastante de lá para cá, não? E não falo da queda de 70 mil para 45 mil pontos do Ibovespa, mas sim dos fundamentos da macroeconomia brasileira e global, além da percepção de risco-Brasil. Se eu concordo com a Advent? Ora, se considerarmos que essas quedas levaram o Ibovespa a um múltiplo de 11x lucros, contra uma média histórica recente próxima de 13x e comparativamente a outras Bolsas latino-americanas negociando acima de 12x, diria que está barata sim. Para não ficarmos restritos à limitada referência do Preço/Lucro, uma outra ótica de múltiplos comparáveis, o Preço/Receitas, também sugere uma Bolsa descontada: por essa via, o Ibov indica razão de 1,9x, desconto da ordem de 15% para o histórico recente. Ninguém impede de concordar que a Bolsa está barata, sem concordar que é hora de comprá-la, ok? O mundo dá voltas 2 Hoje, o prognóstico para consumo não é lá dos mais favoráveis, o momento de resultados é ruim e a ação negocia a 12x lucros (!). Está barata? Está. Mas o momento de resultados não deixou de ser ruim... Veredicto Ainda vejo uma combinação risco-retorno pouco atraente nas ações de modo geral. Se em 2013 a queda se deu principalmente por problemas internos, agora deparamos também pressões provenientes da cena externa. Por ora não arredaria o pé de uma estratégia beeem defensiva... Nossa série das Vacas Leiteiras da Bolsa, por exemplo, tem algumas boas pagadoras de dividendos chamando atenção. Aquele negócio: a queda no preço da ação amplia a atratividade da política de dividendos, tudo mais constante. Para a série, procuramos justamente as ações do “tudo mais constante”, de resultados relativamente blindados e dividendos gordos e - mais importante - sustentáveis. Subiremos com base em quê? Se você encontrou algum, por favor me mande neste email. As cinco melhores respostas serão abordadas no M5M da segunda-feira. E as 50 primeiras respostas ganharão um cupom de 40% de desconto para comprar qualquer relatório avulso em nossa Loja Virtual até domingo. Enquanto pensa, lembre que canja de galinha não faz mal a ninguém, e nada impede o barato de ficar mais barato, ou o caro de ficar mais caro. Para a Bolsa subir... Algumas ideias que poderiam aguçar a sua criatividade, e dar um empurrão para as ações: - Bacen libera o dólar, que vai a R$ 2,70 (e torna a Bolsa mais barata para o gringo) Ibovespa cai para 35 mil pontos Felipão convoca Walter e assim tira o Brasil do grupo dos Frágeis na Copa Oposição ganha a eleição Mantega é substituído por Palocci (na Fazenda) - Dinei é substituído por Mantega (na Fazenda) - Mantega é substituído por Graça (na presidência do Conselho da Petrobras) |
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