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Taxa de Juros: O Banco Central brasileiro errou e deve cortar a Selic

Publicado 10.03.2023, 14:05
Atualizado 09.07.2023, 07:32

Muitos levantam a ação do Banco Central brasileiro (BC) de ter cortado demais e tão rapidamente a taxa básica de juros, a Selic, no período da pandemia. Chegamos ao menor nível histórico, 2% de juros, patamar de países desenvolvidos e imagino que tenha escutado: não somos a Suíça e nosso juro não é 2%.

Era fato que o BC não conseguiria manter a Selic neste patamar, especialmente em um país com pressões inflacionárias que não se fundamentam a partir dos livros-textos de economia que explicam oferta e demanda, mas jogam um balde de água fria em qualquer política monetária.

Somos um país que tem a sua inflação majoritariamente indexada, um processo que visa aumentar o valor dos produtos no futuro diante aumentos no passado, independente se estamos em crise ou não, mas por uma causa nobre, garantir o poder de compra da população. Contudo, no caso de uma crise, ou desaceleração econômica, essa 'jabuticaba' cria uma espiral de dificuldades para o setor privado, que acarreta em queda das vendas, desemprego, recuo na renda e assim por diante.

Mas não é só a indexação e a magia dos preços administrados os vilões da nossa inflação. Praticamente 50% da cesta de inflação é explicada por alimentos e energia, um fato comum em economias emergentes, ou, melhor dizendo, economias em desenvolvimento. Ou seja, subir os juros demasiadamente para conter a demanda de bens essenciais não é o melhor caminho para conter a inflação por aqui.

Sem mais delongas sobre a nossa inflação, a pergunta que muitos devem fazer é: estaria o BC conduzindo bem sua política extremamente contracionista de juros visando trazer a inflação para a meta?

Não.

O atual patamar da Selic, de 13,75% de juro nominal, nos traz um cenário que beira o apocalipse para qualquer empresário e até para o setor público. Estamos falando de um juro real ex ante de 9%, nove por cento, não somente o maior do mundo mas que tira a esperança de qualquer planejamento de investimento, crescimento e geração de renda.

Será que a culpa é da taxa neutra de juros que tem sido pressionada diante das promessas de políticas fiscais expansionistas e já beira os 6%? Depende. Há algo que não tem argumento: ainda estamos falando de um juro real maior que a taxa neutra há meses, nos mantendo no cenário contracionista de política econômica e minando o setor privado.

Um pouco de ironia seria justificar este patamar de juros porque a nossa população precisa poupar mais e nosso índice Ibovespa bate o CDI (o que seria racional, ensinado e aplicado em qualquer outro país capitalista). Não. Somos um país com uma maioria que não tem condições mínimas de gerar poupança e nossa cesta de ativos de risco não dá o retorno mínimo exigido frente ao risco em um ano.

O BC errou no último ciclo de corte de juros. O BC errou no ciclo de alta e o BC está errado agora.

A crise de crédito no nosso país está batendo à porta. A desaceleração das economias avançadas é realidade frente ao ciclo de alta de juros. O governo brasileiro já percebeu isso e o dinheiro para estimular a economia está caro.

O BC brasileiro precisa mudar o tom do seu discurso a partir da próxima reunião e concordar que a política contracionista já está em patamares elevados, sinalizando que deverá ajustar ao longo dos próximos trimestres, através de corte na Selic, ou seguiremos para mais um abismo econômico.

Últimos comentários

Ficção ideologica travestida de analise econômica. Soa como música aos ouvidos do governo atual. Em nenhum momento citou como causa, os gastos exagerados e infundados do governo atual.
O Fantoche Neto faz o que o Cartel de Bancos pedi...
A pestista esqueceu que o Brasil nao eh uma ilha. O unico motivo que mantem o preco do dolar é o juros alto. Todos, ou todES, os banco centrais do mundo sao obrigados a subirem os juros quando sobe o juros americanos. Nojento ver esse tipo de gente desinformando por motivos politicos!!
Se está fazendo algum tratamento na Esfera Mental, comportamental está perdoada, caso contrário, sugiro que procure um PSIQUIATRA URGENTE, embora, o L NÃO TEM CURA. só vai rasgar dinheiro.
Parabéns pela matéria. Alguém enxerga além do escudo bolsonarista infiltrado no banco central.
Com certeza é petista ou de esquerda, não é possível…kkkk
escola Haddadiana de economia
Colunista mal intencionada. Deve ser filiada ao PT
cristiano
free-lancer lulopetista.
sensacional, concordo plenamente
Para que haja uma queda significativa dos juros é preciso que o país compre petróleo barato da Venezuela e assim mantê-lo em patamares aceitáveis.
Você é uma vergonha.
Moderador de C é R.
Pelo visto é da turma do L.
Burra ou mal intesionada.
israel
faz o L !
Isso foi a apenas 5 dias atrás . Crit Suisse, SVB, etcetera, vão segurar estes juros altos.
kkkkkk O FED aumentando os juros, a nossa inflação subindo, impostos subindo, tabela do IR desatualizada, loteamento de cargos, reajuste de salário de 80% para funcionário do judiciário, promessas de campanha não cumpridas e o errado é o BC que está mantendo a SELIC alta para conter a inflação e não nos tornarmos a próxima Argentina. Essa manja de economia. Deve ter estudado com o a Dilma.
Nos EUA o FED é questionado por sua atuação monetária está afetando negativamente as economia. No Bananil o Sacrossanto Banco Central não pode ser questionado, mesmo destruindo o setor produtivo.
Estudar pra ser burra.
Se abaixar o juros no momento em que o EUA está elevando, o dinheiro vai desaparecer de vez. Aí que vcs vão começar a entender o significado de caos ...
9% de juro real, se cortar um 1/3 disso não vai acontecer nada.
LULADRÃ0 já esta gerando emprego…..para os funcionários da quadrilha, agora basta dar uma canetada na SELIC……pronto, tudo resolvido…..O AMOR VENCEU
A narrativa de Fernanda Mersano está equivocada e a politica contracionista quer o comando do banco, o que levaria o brasil a um estado’venezuela’
...
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