Wall Street acompanha de perto o mês de janeiro para tentar prever os possíveis retornos das ações durante o resto do ano. De acordo com o conceito “Efeito Janeiro”, as ações, principalmente as de baixa capitalização (small caps), geralmente têm bom desempenho no primeiro mês do ano.
Um grande conjunto de trabalhos acadêmicos e participantes de mercado elencam várias razões para essa sazonalidade. Entre elas estão o rebalanceamento de portfólio pelos gestores e os preparativos tributários de fim do ano por parte dos investidores de varejo. Alguns analistas sugerem que o “Efeito Janeiro” pode ter iniciado mais cedo, no mês de dezembro.
Não é nada fácil prever como será o desempenho das ações em janeiro de 2022 e nos meses seguintes, e tampouco esse é o objetivo deste artigo. Mas os investidores que gostariam de participar desse possível movimento sazonal podem pesquisar ações de small caps, bem como fundos negociados em bolsa (ETFs) especializados nesses papéis.
Os leitores regulares desta coluna sabem que cobrimos regularmente ETFs de small caps. No artigo de hoje apresentamos dois desses fundos.
Não podemos deixar de lembrar aos investidores que a definição de small cap varia de acordo com o país ou corretora. Além disso, um grande número de ETFs focados em small caps também inclui empresas de média capitalização (mid caps). Com essas informações em mente, apresentamos nossos dois fundos de hoje:
1. The Vanguard Small-Cap Growth
- Preço atual: US$ 279,83
- Média de 52 semanas: US$ 255,22 - 306,78
- Retorno do dividendo (Yield): 0,36%
- Taxa de administração: 0,07% por ano
Nosso primeiro fundo, o Vanguard Small-Cap Growth Index Fund ETF Shares (NYSE:VBK), investe atualmente em 728 small caps dos EUA. Ele começou a ser negociado em janeiro de 2004.
O VBK rastreia o índice CRSP US Small Cap Growth. Os 10 maiores nomes do seu portfólio respondem por cerca de 7% do seu patrimônio líquido de US$36,3 bilhões. Os setores de tecnologia e saúde recebem a maior parte das alocações (cerca de 21% cada), seguidos de indústria (17,50%), consumo discricionário (16,10%) e mercado imobiliário (8,40%).
Entre os destaques da carteira estão: Pool (NASDAQ:POOL), que distribui materiais para irrigação e piscinas; a empresa de tecnologia Entegris (NASDAQ:ENTG), que atende a indústria de semicondutores; Bio-Techne (NASDAQ:TECH) (SA:T1CH34), que desenvolve soluções para o mercado de saúde; a produtora de óleo e gás Coterra Energy (NYSE:CTRA) (SA:C1OG34); e Trex Company (NYSE:TREX), que fabrica produtos para decks e trilhas.
No último ano, as cotas do VBK se valorizaram cerca de 5,6%. O fundo tocou a máxima recorde no início de novembro. Mas, desde então, a incógnita em relação ao efeito da variante ômicron e o desempenho da economia americana em meio ao aumento da inflação pode colocar sob pressão muitas small caps. Com isso, o ETF se desvalorizou mais de 7,5% desde de novembro.
Os múltiplos de preço-lucro e preço-valor contábil são de 31,4x e 0,2x. Em vista do recente declínio de preços, os leitores interessados podem avalizar um investimento nos níveis atuais. Um fundo como o VBK pode ajudar a diversificar carteiras de longo prazo que possivelmente estejam muito concentradas em mega-ações de tecnologia.
2. Invesco S&P SmallCap 600 Pure Growth ETF
- Preço atual: US$167,59
- Média de 52 semanas: US$ 135,51 - 178,95
- Retorno do dividendo (Yield): 0,16%
- Taxa de administração: 0,35% por ano
Nosso próximo fundo, o Invesco S&P SmallCap 600® Pure Growth ETF (NYSE:RZG), investe em small caps americanas com maior potencial de alta em relação a concorrentes do mesmo setor. Essas empresas, que geralmente estão em seus estágios iniciais de vida, são geralmente selecionadas com base em fatores de crescimento ao longo de três anos.
O RZG rastreia o índice S&P Smallcap 600 Growth Index e possui atualmente 130 ações. Ele foi lançado em março de 2006, e seu patrimônio líquido cresceu para US$142,5 milhões.
Os cinco principais setores do seu portfólio são: serviços financeiros (24,17%), saúde (19,47%), consumo discricionário (15,17%), tecnologia da informação (13,90%) e indústria (10,70%). No momento, as 10 maiores participações do fundo representam mais de 15% do seu patrimônio.
Entre os destaques da sua carteira estão: B. Riley Financial (NASDAQ:RILY), que presta serviços de consultoria de negócios e finanças; o grupo de testes genéticos Fulgent Genetics (NASDAQ:FLGT); Encore Wire (NASDAQ:WIRE), que fabrica fios elétricos para edificações; a varejista de artigos esportivos Hibbett Sports (NASDAQ:HIBB); e Celsius (NASDAQ:CELH), empresa conhecida por suas bebidas para queima de calorias.
Nas últimas 52 semanas, o RZG entregou um retorno de 21,3%. Assim como o VBG, também tocou sua máxima histórica no início de novembro. Os múltiplos de preço-lucro e preço-valor contábil prospectivos são de 16,63x e 3,26x.
Devemos notar que as ações small caps tendem a ser bastante voláteis, principalmente no curto prazo. A próxima temporada de balanços começará em breve, por isso os potenciais investidores podem aguardar um recuo nos preços do RZG antes de entrar.
Por fim, os investidores que preferem investir em valor, em vez de ações de crescimento, podem pesquisar mais sobre o Invesco S&P SmallCap 600® Pure Value ETF (NYSE:RZV). Ele já subiu cerca de 47,5% nos últimos 12 meses e tocou sua máxima recorde em 8 de novembro.