O ano passado não foi dos melhores para as Small Caps. A taxa de juros só começou a cair em setembro – ainda continua altíssima – e esse fator teve peso importante nas empresas deste segmento que apresentaram fraco desempenho diante dos desafios macroeconômicos como questões setoriais, custos elevados e endividamento. Tudo isso junto exerceu influência direta na percepção dos investidores. O resultado é que o fraco desempenho afastou muitos investidores destes papéis.
É verdade que em alguns meses de 2023 o Índice de Small Caps chegou a apresentar um desempenho robusto. Porém, a persistente volatilidade foi uma característica marcante. Observou-se movimentos de realização de lucro, que, por sua vez, diminuíram a entrega de rentabilidade, resultando em uma valorização do SMAL11 (BVMF:SMAL11) de 17,28%, bem abaixo do Ibovespa (22,3%) em 2023.
Diante disso, a pergunta é: Mas e agora? Vale a pena investir em Small Caps? A perspectiva para o ano corrente depende consideravelmente da melhoria do cenário macroeconômico. Por enquanto, a impressão é de que 2024 pode representar um ano mais favorável para essas empresas. Mas é imperativo ressaltar que a análise individual de cada small cap é crucial para uma decisão de investimento fundamentada, levando em consideração suas particularidades e contexto específico.
Foi justamente a análise apurada que no ano passado me permitiu elaborar uma carteira de Small Caps que andasse na contramão do SMALL11. Ela (a carteira) inclusive, destacou-se entre os melhores investimentos de 2023, com um retorno de 30,86%. Composta por sete ativos, as ações preferenciais (Top Picks) variam entre os setores, como varejo, saúde, tecnologia, locadora, construção, saneamento e indústria (automotivo).
Neste ano, claro, fiz uma revisão dos papéis que mantenho em minha carteira. Considerando a assimetria entre preço e valor, todos estão com potencial de valorização acima de 50%, com o setor de varejo liderando esse potencial, seguido pelos de saúde e tecnologia. Destaco aqui ações de três companhias: Mater dei, Unifique e Iochpe. Como se vê, aqui está a resposta para a pergunta. Sim, vale a pena investir em Small Caps. Mas tem que saber fazer isso porque o risco é maior.
E investir em Small Caps é geralmente considerado mais arriscado do que investir em empresas de grande capitalização (large caps), porque tais papéis tendem a ser mais voláteis. Isso acontece devido ao seu tamanho menor. As flutuações nos preços das ações podem ser mais acentuadas em resposta a eventos do mercado, notícias ou mudanças nas condições econômicas, além disso sua liquidez é menor, o que significa que pode ser mais difícil comprar ou vender ações dessas empresas sem impactar significativamente o preço de mercado.
Para mitigar os riscos, segue abaixo algumas dicas de como escolher os papéis que vão compor a carteira.
1 - Diversificação: Espalhe seus investimentos por diferentes setores e empresas para reduzir o impacto de um desempenho negativo em uma única small cap.
2 - Análise Fundamentalista: Faça uma análise aprofundada das small caps em que está interessado. Isso inclui examinar seus fundamentos financeiros, modelo de negócios, concorrência e perspectivas de crescimento.
3 - Horizonte de Investimento a Longo Prazo: Esteja preparado para manter seus investimentos em small caps (boas empresas) por um período mais longo. A volatilidade de curto prazo pode ser significativa, mas o desempenho a longo prazo pode ser mais favorável.
4 - Avaliação Realista: Esteja ciente de que algumas small caps podem ser sobrevalorizadas. Avalie realisticamente o potencial de crescimento em relação ao risco.
5 - Acompanhamento Regular: Monitore regularmente o desempenho das suas pequenas empresas e ajuste sua carteira conforme necessário.
Investir em small caps pode oferecer oportunidades de crescimento, porém é crucial reconhecer e gerenciar os riscos associados a essas empresas menores. Isso envolve uma abordagem cuidadosa e estratégica para construir e gerenciar sua carteira de investimentos. Siga as dicas e veja como dá certo.
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